陶冬：最快五年 德國可能離開歐元區

來源:經濟日報
日期:2011/09/21

分析歐債問題，瑞信首席經濟分析員陶冬表示，希臘債務違約只是時間問題，一旦違約，希臘將離開歐元區，也會導致市場推測下一個脫離歐元區的國家是誰。

事實上，慎防歐債問題演化成歐洲銀行業危機，才是值得關注的焦點。

香港電台網站與中國經濟網報導，陶冬指出，長遠的歐債問題難以解決，只可發歐元債券，但後果涉及歐洲大國如德國的信用權，令危機有機會漫延至其他地區；眼前最核心問題是，一旦出現債務違約，歐洲銀行如何處理。



陶冬認為，歐債問題若演變成歐元區的銀行業危機，將有可能成為自2008年雷曼倒閉後的另一場金融危機，對金融市場的殺傷力很大。但他相信各間銀行會努力將風險分散，以避免危機惡化。

至於誰是繼希臘後下一個離開歐元區的國家？陶冬大膽預測，五至十年內，德國將有可能離開歐元區。

另外，提到標準普爾調降義大利評級，陶冬認為，義大利雖有債務危機，但當地經濟仍有一定競爭力。義大利目前最大的問題，主要是經濟成長動力不足，無法償還債務問題。

法國方面，陶冬表示，法國問題是銀行購買大量南歐債券，依賴同業拆息，使得市場恐慌進一步升級。若銀行間對債息有憂慮，可能令銀行出現資金問題。

此外，針對歐洲五國央行16日聯合對歐洲銀行業提供三次美元流動性操作。陶冬在其部落格發文表示，此舉只是暫時制止住了資金市場的恐慌，無法改善歐豬五國的財政狀況，和歐洲銀行大量持有南歐債券的現實，也無法解決歐洲銀行資本金不足的困局。