日期:2011/09/23 12:10
全球投資者拋售了從股票到公司債券再到外匯等一切投資品﹐紛紛買入相對安全的美國國債﹐因為他們擔心出現經濟二次衰退和希臘債務違約。
市場本來就已對全球經濟疲弱感到失望﹐而令其穩定性進一步受挫的原因是﹐投資者愈發覺得各國政府和央行無力讓經濟增長重回軌道。在美聯儲(Federal Reserve)週三推出新一輪經濟刺激舉措後﹐股市便開始大跌﹐週四仍持續了這一跌勢。
本週的拋售行為讓股市逐漸好轉的希望破滅了。圖為紐約證交所一名交易員。除美國國債和美元外﹐幾乎所有投資種類都遭遇重挫。包括石油和銅在內的大宗商品價格暴跌﹐因為投資者擔心經濟體的舉步維艱將意味著原材料消費的減少。
儘管尾盤小幅回升﹐道瓊斯工業股票平均指數(Dow Jones Industrial Average)週四仍大跌了391.01點﹐至10733.83點﹐跌幅達3.5%。較之4月高位﹐道指已累計下跌了16%﹐跌幅逼近20%。跌幅若達20%﹐會預示著熊市的到來。
標準普爾500指數(Standard & Poor's 500-stock index)下跌了3.2%﹐至1129.56點﹐較4月高位下跌了17%。週四﹐美國市場上交易的1,949支股票沖至52週低點。
法國和德國股票已經處於熊市﹐覆蓋小企業股的羅素2000指數(Russell 2000 index)和道瓊斯交通平均指數(Dow Jones Transportation Average)也是如此。所有這三類指數週四均大跌。
美國國債價格飆升﹐因為投資者認為美債安全而紛紛投奔至此。價格上漲推動美債收益率跌至從至少上世紀50年代以來的最低水平。德國國債的價格也有所上漲﹐收益率隨之走低。
儘管部分投資者認為黃金是避險投資品﹐金價也仍然出現了下跌﹐因為有些人拋售了一切他們認為有風險性或投機性的商品。美元兌歐元上漲了0.8%﹐兌英鎊上漲了1%。
本週的拋售行為讓股市在8月慘跌之後逐漸好轉的希望破滅了。道指和標普500指數週四收盤時只略高於8月低位。
紐約經紀機構Miller Tabak + Co.首席技術市場分析師羅斯(Phil Roth)說﹐我認為我們現在處於熊市之中。他說﹐道指和標普500指數還會進一步下跌﹐問題是跌幅會有多大。
受美聯儲將再次為美國經濟注資這一希望的支撐﹐股票價格自8月以來有所反彈。在結束了週二和週三的會議後﹐美聯儲不出所料地表態說﹐將把持有的債券種類向較長期債券轉移。
幾乎沒有投資者認為﹐美聯儲此舉會足以抵御經濟頹勢。由於美國國會再次陷入可能會導致政府關門的預算之爭﹐投資者懷疑美國政府是否有能力繼續為本國經濟提供支撐。
投資解決方案提供商Hatteras Funds的總裁沃辛頓(Bob Worthington)說﹐美聯儲顯然已經無計可施了。
投資了很多對沖基金的沃辛頓說﹐他擁有的大多數基金目前要麼是持有大量空頭頭寸﹐要麼是退到一邊持幣觀望。
同時﹐基金經理一直在不斷傳閱分析師撰寫的有關希臘債務違約不可避免的種種報告。這些經理擔心﹐歐洲防範希臘違約的努力只不過是讓痛苦延長罷了。
德克薩斯州資產管理公司Jones Villalta Asset Management投資組合經理維拉爾塔（Thomas Villalta）說﹐一個原因是美聯儲﹐一個原因是歐洲各國似乎沒有迅速和積極地真正提出一個方案來處理嚴重負債的國家及其銀行系統﹔恐懼情緒確實很明顯。
除此之外﹐一份新的報告顯示﹐中國製造業活動9月份有所下降。聯邦快遞集團（FedEx Corp.）表示由於亞洲運輸業務疲軟﹐公司業績可能不如預期。
由於上述因素的綜合作用﹐投資者認為經濟危機的風險在加大。
投資信托公司National Penn Investors Trust投資組合經理莫里斯（Terry Morris）說﹐天哪﹐得趕快讓華盛頓的人做點什麼﹔中國的情況加強了我們可能正走向二次衰退的觀點。
紐約證券交易所（New York Stock Exchange）上市股票總交易量達到8月11日以來的最高水平69.5億股﹐從中可看出市場焦慮的程度。道指接連兩天下挫﹐不論從點數還是百分比都創下2008年以來的最大跌幅。除非股市週五恢復﹐否則道指還會創下2008年以來的單周最大跌幅。
納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite Index）下跌3.3%至2455.67點﹐較4月最高點下挫14.5%。
投資級企業債券價格普遍走低﹐美國銀行（Bank of America Corp.）發行的2019年到期、票息為7.625%的債券領跌﹐價格下跌5%。
香港股指週四下跌4.9%。韓國股市跌2.9%﹐印度股市跌4.1%﹐英國、德國、法國和巴西分別跌4.7%、5%、5.3%和4.8%。香港和法國股市回到2009年的水平。
政府債券是當天為數不多的幾個贏家﹐驚慌失措的投資者們紛紛逃往政府債券避險。十年期國債收益率跌至1.717%﹐這是至少自20世紀50年代以來的最低水平。30年期國債收益率跌至2.789%﹐是自2008年12月衰退接近最嚴重程度以來的最低水平。
瑞士信貸（Credit Suisse）美國利率策略師澤西（Ira Jersey）說﹐我們認為收益率還會降至更低﹔在擔心衰退和通貨緊縮時﹐就會更急切地追求收益。
通常被視為經濟整體活力指標的銅期貨價格下跌7.3%﹐跌至52週以來的低點。原油期貨價格下跌6.3%﹐結算價為每桶80.51美元﹐創今年第二低的水平。黃金期貨價格跌3.7%至每金衡制盎司1,739.20美元﹐因美元升值削弱了投資者尋求避險時貴金屬可能帶來的高收益。銀期貨價格跌9.6%﹐比黃金波動更為劇烈。
有些投資者可能一直在拋售貴金屬以彌補其他領域的損失﹔金價和銀價今年以來仍分別上漲了22.4%和18.2%。
嘉信理財（Charles Schwab Corp.）旗下Windhaven Investment Management首席投資長庫吉亞羅（Stephen Cucchiaro）說﹐擔憂情緒和不確定性繼續主導著市場﹔歐洲危機尚未解決﹐美國財政狀況仍不明朗﹐而市場是討厭不確定性的。Windhaven管理著近70億美元的資產。
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