美債降級殃及多家金融機構

來源:華爾街日報/Leslie Scism/Mary Pilon/Alan Zibel
日期:2011/08/09 11:19

標準普爾（Standard & Poor）史無前例下調美債評級引發的連鎖反應週一在金融系統蔓延﹐美國最大的幾家壽險公司、證券清算所以及投資基金紛紛失去AAA評級。

政府控制的兩家按揭貸款巨頭房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）也被下調評級﹐許多金融機構開始適應一個新的時代﹐在這個時代﹐美國不再擁有所有大型評級公司的最高評級。

許多機構被下調一級至AA+評級﹐還有一些受影響實體的評級展望被下調至負面﹐這是在廣泛意料之中的﹐是標普上週五下調美國主權債務評級的直接後果。上個月﹐標普在將美債列為負面觀察後又將幾十家公司和基金列入負面觀察名單﹐表明隨後可能會下調評級﹔按照標普的標準﹐一個國家的評級限制著保險公司及其他實體的財務實力評級。

評級下調是對這些公司和投資基金優越感的打擊﹐但不清楚消費者是否會遭殃﹐因為這些實體的評級依然很高。儘管人們擔心消費者的房貸利率可能會飆升﹐但標普下調美債評級對按揭利率的直接影響微乎其微﹐利率一直接近歷史最低水平。儘管遭遇降級﹐但抵押擔保證券的需求週一僅略有緩和。

即將失去AAA評級的五大保險公司是﹐哥倫布騎士會（Knights of Columbus）、紐約人壽保險集團（New York Life Insurance Co.）、西北共同人壽保險公司（Northwestern Mutual Life Insurance Co.）、教師保險和年金聯合會（Teachers Insurance & Annuity Association）和聯合服務汽車聯合會（United Services Automobile Association）。

標普還將五家AA+評級保險集團的評級展望由穩定下調至負面：沃倫‧巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）、Assured Guaranty Corp.、Guardian Life Insurance Co. of America、Massachusetts Mutual Life Insurance Co.和Western & Southern Financial Group Inc。

在最近的採訪中﹐許多公司都說他們的財務狀況健康﹐理應繼續保持AAA評級﹐並說對自己商業模式的實力依然有信心。在對這10家保險集團採取行動時﹐標普說對這些公司基本信用特徵的看法沒有改變﹐但指出這些公司的業務和資產都高度集中在美國。

紐約人壽一名發言人說﹐我們不讚同標普認為AAA評級的保險公司應嚴格跟隨美國國債步伐進行調整的看法。哥倫布騎士會一名發言人說﹐標普的降級和我們毫無關係﹐而與華盛頓密切相關。

在下調包括債券基金、交易所買賣基金和對沖基金在內73只基金的評級時﹐標普指出﹐這些基金總體而言在美國國債和政府機構債券上的直接或間接風險敞口為50%甚至更高。

從這73只被降級的基金可以看出﹐受美國失去AAA評級影響的投資者範圍廣泛﹐這些基金分別屬於貝萊德（BlackRock Inc.）、Federated Investors Inc.、富蘭克林資源（Franklin Resources Inc.）、State Street Corp. 和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）的資產管理部門。

洛杉磯市General Pool、佐治亞州Extended Asset Pool和棕櫚灘縣Investment Portfolio等地方政府的聯合投資組織此次也遭遇了評級下調。

標普將美國存管信托和結算公司（Depository Trust & Clearing Corp.）經營的一系列結算機構以及美國期權結算公司（Options Clearing Corp.）的評級下調至AA+﹐評級前景為負面。這些結算公司持有大量美國國債﹐它們被當做仍在進行中交易的抵押品。美國期權結算公司負責處理美國全部的股票期權交易﹐美國存管信托和結算公司旗下的結算子公司則對在美上市股票和政府債券的交易提供支持。

標普說﹐並非因為這些公司自己的什麼問題導致了此次的評級下調﹐它還指出﹐此次評級下調並未改變這些公司旗下存管和結算業務的基本面情況。

美國期權結算公司的董事長兼首席執行長露斯倫紹森（Wayne Luthringshausen）在一份聲明中說﹐此次評級調整不會對公司的業務及公司對自己結算會員履行義務的能力產生負面影響。美國存管信托和結算公司的代表說﹐該公司的財務狀況與評級下調前一樣良好。

標普說﹐下調房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）和其他一些美國政府機構的評級是因為這些機構要依賴聯邦政府的支持。房利美和房地美這兩家按揭貸款融資巨頭所發行債券的優先發行評級此次也被下調。

美國聯邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency）負責監管房利美和房地美﹐該局代理局長德馬科（Edward DeMarco）說﹐美國政府支持這兩家公司的承諾不會因標普此次下調評級而受到影響。

12家聯邦住房貸款銀行中的10家也被下調了評級﹐這些銀行同樣為住房貸款提供融資。其餘兩家銀行則保持住了AA+的評級。

與此同時﹐一些民主黨人開始猛烈抨擊標普。他們與奧巴馬政府站在一邊﹐後者在週末期間已經對標普下調評級的決定進行了指責。美國參議院銀行委員會主席、來自南達科他州的民主黨人約翰遜（Tim Johnson）在一份聲明中說﹐此次評級下調是“不負責任的舉動”﹐有可能產生導致購房人、信用卡持有人、購車者以及州和地方政府借貸成本提高等“溢出效應”。