美股暴跌的真正原因：對政府失去信心

來源:華爾街日報/E.S. Browning
日期:2011/08/05 11:15

2008年美國股市崩潰是因投資者對美國金融系統喪失了信心﹐而這次的暴跌則是因為人們對歐美國家政府是否有能力繼續扶持經濟增長失去了信心。

一個健康的股市應該是投資者不關心政府行為﹐他們關心的應該是自己所購股票的公司實力是否雄厚。

美國股市週四創下自金融危機以來最大跌幅﹐道指下跌超過500點。Dave Kansas將帶你探究股市暴跌背後的真正原因。如今﹐美國股市和美國經濟都依賴於政府支持。這次美股暴跌的根源就是人們擔心政府正在失去對局勢的控制。

投資者反應顯示出了這種兩難的局面。已經有人呼籲美國政府伸出援助之手：要麼是美聯儲(Federal Reserve)出台新的刺激方案﹐要麼政府為刺激商業投資進行減稅﹐或兩者並舉。

按理說﹐上述任意一種方法都應該能至少暫時性推高股市。但由於很多大公司因坐擁創紀錄的現金儲備而對投資漠不關心﹐所以現在的問題不是說美國金融系統里沒有現錢。美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)自己就指出過這一點。

若美聯儲推出新的支出刺激計劃﹐將為系統提供新資金﹐這筆資金可能會被用來購買股票並提振股市﹐此類計劃很可能是這次崩盤產生的後果之一。但也許這並不能解決根本問題﹐即人們擔心在歐洲債務、華盛頓僵局和不斷放緩的美國經濟的共同作用下﹐我們將進入一個混亂的經濟時代。

美國主要股指跌入調整區間紐約投資戰略研究公司Strategas創始人特倫納特(Jason Trennert)說﹐壞消息是美國股市現在基本依賴於少數決策者的決定﹐而不是以經濟基本面為基礎﹐恰好這些決策者大多又出門度假了。

不過﹐也並非一切都不盡如人意。在美國﹐似乎沒有金融泡沫、房地產泡沫甚至科技股泡沫。企業目前現金充裕。

道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)週四下跌了4.3%﹐是2009年以來的最大跌幅﹐不過2008年的情況遠比現在更糟。2008年10月﹐道指兩個單一交易日分別下跌超過7%﹐還有一天下跌超過5%。2008年11月﹐道指曾有五天分別下跌逾4.7%。

中國可能存在房地產泡沫。但目前更大的迫在眉睫的問題是﹐投資者正對歐美國家在管理公共債務的同時是否有能力維持其經濟增長失去信心。

投資者正把目光投向美國﹐而此時的美國卻因如何維持增長這個令投資者憂心忡忡的問題而動彈不得。如果沒有政府的救命稻草﹐美國經濟似乎就無法實現穩步增長﹐而現在美國政府好像也無力再提供那根稻草了。

美國堪薩斯州資產管理公司Waddell & Reed首席執行長赫爾曼(Henry Herrmann)說﹐在本財年美國國會束手無策的情況下﹐人們質疑美國經濟還有多少前進的動力﹔所以現在的問題是美聯儲還能做些什麼﹐或說美國經濟是否正在走向可怕的二次衰退？