上月增持美債 但大舉放空美債掉期交易

來源:鉅亨網
日期:2011/06/10 11:15

全球最大債券基金公司 Pimco (Pacific Investment Management Co.) 周四 (9 日) 公佈，共同首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 上個月明顯增持非美國債券，並持續對美國公債採取謹慎態度，僅管後者近期價格因一連串經濟數據微弱而大漲。

根據 Pimco 於官方網站上公佈數據，葛洛斯執掌總額 2430 億美元的完全報酬基金 (Total Return Fund)，截至 5 月 31 日持有的美國以外已開發國家債券比例，由前月底的 6% 增至 10%；持有的美國公債比例，則僅由 4% 略增至 5%。

葛洛斯先前連續多月表示，對美國公債毫無興趣，因殖利率不足以填補通膨風險，並認為美國政策將有損投資人。他上個月初接受《路透社》訪問時還說，唯一讓他再度大買美國公債的原因，是美國經濟落入二度衰退。

然而，美國 10 年期公債殖利率上周跌破 3%，創去年 12 月以來首見。因有更多跡象顯示，美國經濟復甦正快速失去動力。周四美國 10 年期公債殖利率收盤仍僅 2.99%。

根據《彭博社》統計，完全報酬基金過去 5 年報酬率超越 98% 的對手，但上個月僅優於 33% 的對手，同時間美國公債價格則上漲 1.4%。這也使得葛洛斯看空美國公債的立場飽受抨擊。

不過，相較於 Pimco 先前公佈的 4 月份資料，顯示作空美國政府及政府相關債券部位增至 4%；今日公佈的 5 月份資料，則將上述分類拆成數項不同分類條列。當中新增掉期及流動利率資產，內含美元名目換利、掉期選擇權、選擇權及其他衍生性商品，上個月持有的空頭部位比例達 9%，與前月底相同。由此推斷，完全報酬基金作空整體美國公債的部位，由 4% 增至 9%。

上周已有知情人士透露，葛洛斯並未放空美國公債本身，而是放空公債掉期。葛洛斯周三於芝加哥受訪時也重申，完全不後悔目前對美國公債採取的策略。他說，雖然其基金獲利僅較市場高出 50 個基點，並非完全令人滿意；但不該只把焦點放在負面的頭條消息。

Pimco 今日公佈的資料還顯示，該基金上個月持有的資金市場及現金類資產曝險比例，由前月的 37% 略降至 35%。房貸曝險亦由 24% 降至 21%。