黃金投資的四個注意事項

來源:華爾街日報/於敏/張力
日期:2010/08/24 07:27

對於普通投資者而言，可以通過黃金投資的避險、保值、長期收益性來完善個人的投資組合，使自己的投資組合更加穩健。我家從2008年開始投資紙黃金，投資比例達到家庭資產的20%左右。最終在實現分散投資風險目的的同時，也享受了這一輪黃金牛市的上漲。與其他理財工具相比較，黃金有保值功能，可對抗通貨膨脹及政治經濟的動盪，可作為家庭理財的“必須配置”而長期持有。當然，具體的持有比例要根據市場狀況和各自的風險承受程度而確定。通常認為，美元貶值是黃金價格上漲的主要推手。另外，投資者還需要注意黃金投資的以下四個特點。

1.黃金投資的全球性。黃金是國內投資者可投資的、為數不多的與全球市場緊密接軌的產品。黃金市場幾乎相當於24小時營業，從東京、澳洲、倫敦，再到紐約，每個時段都有黃金市場在交易；而且黃金價格與國際市場的供求關系密切相關。黃金存量、新金礦開採成本、全球政治、軍事和經濟的變動、各國央行的黃金買入和拋售等因素、黃金實際需求量(首飾業、工業等)的變化以及保值需要和投機性需求等均對黃金價格的變動起著很重要的作用，加上以美元計算的黃金對持有其他貨幣的投資者來說有一定的吸引力，外匯市場的變化也會影響黃金的價格。

2.黃金市場的季節性比較強。通常夏季是傳統的淡季，從八、九月份開始，金價會逐步走強。這裡的原因主要來自珠寶制造業，一年的最後幾個月是首飾銷售的主要時段。每年9月至次年2月，印度和中東地區的節日、西方的聖誕節以及中國春節相繼到來，珠寶市場進入銷售旺季。而珠寶商會在旺季來臨前1─2個月提前購入黃金進行加工，因此每年的8月至次年的1月是珠寶制造業的需求旺季。在這個時段，珠寶商集中購入黃金的行為將推高金價，而從導致了黃金市場的季節性價格波動。

3.以黃金為標的的投資品種很多，應酌情選擇。黃金投資品種大致可分為槓桿類和非槓桿類。槓桿類的黃金投資品種一般採取保証金交易方式，既可做多，也可做空，雙向獲利，比如上海期貨交易所的黃金期貨。而非槓桿類產品則和股票一樣，只能在低位買多，然後高位拋出獲利，如各家銀行開設的紙黃金業務。投資者可根據自己的風險偏好和投資技能，選擇適合的黃金投資產品。對普通投資者而言，比較適合投資非槓桿類的紙黃金、金條和金幣等；而風險承受能力較高、交易能力強的投資者，可考慮投資槓桿類的產品，比如黃金期貨、黃金期權等。

4.不要陷入投資黃金飾品的誤區。黃金飾品的收藏、使用功能要遠遠強於投資功能。很多人喜歡收藏金飾品，認為可以保值增值。而市場上的足金飾品都是經過加工的，雖然增加了附加值，但保值增值功能相對較弱，想在黃金價格上漲時“變現”也不容易。由於難以找到合適的買主，黃金飾品變現只能通過商家回購、典當行、首飾加工舖等渠道，還要支付不低的手續費。因此，如果希望通過黃金價格上漲實現資產增值，就不要購買黃金飾品。

我們認為，當前的黃金牛市主要是美元流動性泛濫導致的，其他的輔助因素包括中國、印度和俄羅斯等新興經濟體央行增加黃金儲備等。考慮到各新興經濟體增加黃金儲備是一個循序漸進的過程，一旦美元的流動性收緊，黃金價格的下跌將是大概率事件。因此我們應密切關注美國經濟的運行狀況，如果美國經濟基本啟穩，也許就到了要降低黃金投資比例規避風險的時候了。畢竟，歷史上黃金價格曾從800美元的高位跌到200多美元，而且考慮到歷史上油價與金價有一定的正相關性，黃金市場的風險應該為投資者所關注。