為什麼高買低賣的現象層出不窮？為什麼不聽勸告一再買入所謂的熱門股？為什麼人們自信可以預測市場走勢？為什麼一有風吹草動就抱頭鼠竄？股市上的很多非理性行為，不僅旁觀者看不明白，許多時候本人也同樣莫名其妙。
股市投資不僅需要瞭解一些基本的財經知識，更重要的還在於瞭解自身的行為模式，克服人性中的一些弱點，比如恐懼和貪婪。美國《金錢》雜誌記者傑森o茨威格，根據最近神經系統科學的一系列新發現，對股市投資中的一些非理性行為作了深入研究。現將他的研究成果摘錄如下，以饗讀者。
無論如何跑了再說
打個比方：假如有人朝你扔去一隻老鼠，你的第一反應一定不是琢磨這究竟是真傢伙還是塑膠玩具，而是整個跳起來，落荒而逃。這就是人的扁桃體區受到刺激而發揮作用的結果，跟老鼠的真假毫無關係。
影像和聲音都能刺激扁桃體區，結果是，你還沒搞清楚究竟發生了什麼，就已經汗流浹背，呼吸急促，心跳加劇。科學家發現，不僅有形危險可以刺激扁桃體區，投資結果對其也有很強的影響。虧錢的時候就更甚。美國國家健康學會（NIH）的一項研究發現，別人越說你要虧錢，你的扁桃體區就越活躍。
作為早期預警系統，扁桃體區的反應是夠快的了，問題是它不能分辨危險的真假。科學家認為這是物競天擇的結果：我們祖先的首要需求是快速反應，然後才是分清危險的真假。打個比方：扁桃體區只要能足夠快地使他們爬上大樹躲避一頭獅子就好了，至於上樹後他們發現所謂"獅子"不過是一團雜草卷過，上樹的反應也並不對其造成傷害。
然而對於投資者，這個"無論如何跑了再說"的機制，卻很可能因為錯誤警告而激發錯誤對策，為重大損失埋下伏筆，結果就跟忽視危險一樣糟糕……股票交易所裏經紀人焦躁叫嚷的畫面，某只股票可能出問題的道?塗?，這些都足以令人在惶恐不安中匆忙改變長期投資策略，以後又追悔莫及。最可怕的例子莫過於股市雪崩，可能毫無理由，只有一點風吹草動，誰都想逃，最後卻變成誰都逃不掉。
大腦CEO克服恐懼
同樣是NIH的研究表明，前額葉皮質作為大腦的CEO，其作用在於使我們能以記憶方式儲存各種事件，並從中歸納具有普遍意義的結論，用於預測我們的行動後果以及對比今昔經驗，以此作出更加合理的判斷。換句話說，假如沒有這個CEO強大的克制作用，扁桃體區的"無論如何跑了再說"的機制，就會讓我們陷入惶惶不可終日的境地。
這個研究是以一組越戰老兵為物件，他們的前額葉皮質已經受損，結果是投資目標越長越遠，病人越不願意投身其中。他們寧可花時間鑽研短期目標，例如未來兩年如何穩定收入或購置房子，卻很可能沒有考慮為日後退休生活做準備。科學家警告說，前額葉皮質的輕微損傷都有可能使病人陷入短視之災。
事實上，年齡老化而導致的大腦敏銳程度下降，許多時候就是從大腦的CEO（前額葉皮質）退化開始。這大概可以解釋為什麼上了年紀的人更容易成為投資陷阱的受害者。隨著長遠規劃能力日益退化，人們不能理解投資決策將在日後造成什麼結果，凡事只看眼前。而投資陷阱幾乎都宣稱可以馬上帶來收益，這就恰好擊中了人們的軟肋。要想抵禦投資圈套的誘惑，惟一的辦法在於牢記長期結果的重要性。
與生俱來的預測癮
無論是數位、顏色、形狀、字母或面孔，即使被告知這是隨機排列的，人們多半不會相信，他們堅持認為自己可以預測這個系列的下一個會是什麼。這樣的例子隨手拈來：我們"知道"一個球員馬上就要進球了，我們"知道"下一次擲骰子就要擲出一個"6"，我們"知道"我們的"幸運數字"就要成為本周的中獎號碼，等等。
華爾街的技術分析員也一樣，認定從過去的價格變化圖可以推算未來的回報，而投資策略家則相信自己可以預測市場走勢。然而，說實話，哪怕是華爾街的老手，心裏也和我們一樣，非常清楚這些未來回報或市場走勢，根本不可預計。問題是，我們為什麼還要竭力預測呢？
這是因為我們別無選擇，我們的大腦本來就要預測，確切地說是它迫使我們進行預測，就像一種生理需求，這裏不妨稱為"預測癮"。
大腦的另外兩個區別，分別叫做伏隔核和前色帶。只要遇到重複或交替出現的刺激物，比如一再獲得"某種植物可食用"的經驗，以及"白天過後是黑夜"的交替過程，就會被激發，試圖辨認變化的趨勢，而這兩種模式也是我們的祖先不得不首先確認的基本須知。
研究表明，只要連續出現兩次同樣刺激，伏隔核就開始相信還會出現第三次，這從神經系統科學的角度解釋了"三人成虎"的俗話。放在投資領域，只要一隻股票連續兩次未能達到預期贏利，或者一隻基金連續兩年超過市場預期，我們就會產生"我知道了！"的感覺，自以為看穿個中端倪，知道下一步會發生什麼。
糟糕的是，假如重複的模式意外中斷，大腦的島葉、尾狀核、殼核的神經細胞就會受到刺激，而這些區域和扁桃體區一樣，可以激發恐懼和焦慮情緒。而且，一個模式持續時間越長，其一旦中斷
時的大腦反應就越激烈。研究表明，如果一家公司超過華爾街預期的次數越多，那麼，當它終於有一次未能達到投資者期望時，激起的反應也會越激烈，結果就導致爭先恐後的拋售和股份大跌，瞬間造成億萬損失。
然而我們無法停止這一切，就像心臟要跳動而肺部要張合一樣，只要我們活著，它就並不取決於我們，這就是"預測癮"。
投資快樂源自預期
只要你買的股票升了，人體中的多巴胺神經細胞就會分泌一種化合物，傳到大腦許多部位，包括伏隔核，使你感到非常高興。
大腦什麼時候會分泌多巴胺？研究發現：
一、大腦偏愛希望小而風險大的賭注。你所選股票的回報越難預測越難實現，多巴胺神經細胞就越活躍，分泌越持久。相應地，一旦出現意料之外的回報，多巴胺就會大量分泌，使人欣喜異常，而下一次也會更樂於接受風險。科學家說，假如沒有這一機制，我們的祖先大約會龜縮在山洞裏餓死，而我們也會把錢收在床墊下面，不敢拿來投資。
二、多巴胺分泌類似條件反射。最新研究表明，多巴胺分泌也有條件反射的情況出現。只要收益跟某種暗示掛上鉤，只要出現這種暗示時（不用等到收益真正實現），大腦就會分泌多巴胺。好比1999年的牛市，只要上一個交易賺了錢，坐在電腦前的投資者就能得到一種快感，很可能使下一個交易變得更大膽；同樣，隨著思科連續25季超出華爾街盈利預期，投資者只要知道它快要發佈下一個贏利報告就能興高采烈了。這大概可以解釋為什麼思科股價到2000年初已經瘋漲196倍。
三、只要你確定什麼暗示表明收益即將出現，神經細胞就會在你接到暗示的時候分泌。然而，一旦收益未能如期出現，多巴胺就會迅速枯竭。這一急劇逆轉不消兩秒就能使人從欣喜跌入鬱悶，這也許有助於解釋為什麼市場會對任何短期失望產生極大的反應。
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