Pimco減持歐債 轉進美債

來源:工商時報
日期:2010/07/17

太平洋投資管理公司（Pimco）全球產品管理主管費雪（David Fisher）周二表示，雖該公司並不預期歐洲會違約，但為了尋求安全資產，過去幾個月以來已減持歐債，轉進美國公債。

費雪在東京舉行的研討會中指出，當投資人尋求避險資產時，美國公債和美元仍是主要受益者。即使目前公債殖利率位居低檔，美國依舊是安全投資（flight-to-quality）的選擇。

費雪表示，Pimco建議可買進的債券國家包括加拿大、澳洲、中國、南韓、巴西和墨西哥。

Pimco表示令人擔憂的區域仍是歐洲「邊緣」國家，包括西班牙、葡萄牙、希臘、義大利，費雪表示，「我們認為，邊緣國正呈現非常不明確的未來。」建議投資人應該避開這些國家債券。

同時他也提及日本面臨嚴重的長期結構問題，包括人口老化與經常帳減少等，Pimco已限制持有日本債券的數量。

身為全球最大債券基金業者之一的Pimco，其看法與廣大投資者一致，由於擔憂全球成長前景以及信用市場持續波動，因此選擇擁抱美國公債，作為避險資產。

費雪指出，儘管美國因赤字問題也同樣陷入結構性的挑戰，但由於美元仍為全球最重要的準備貨幣，歐元近期內不太可能取而代之，這也讓美國公債成為較安全的資產，「我們認為美公債仍相當具吸引力。」

費雪表示，像是美、英、歐元區或日本等已開發國家，預期到2011年以前不太可能緊縮貨幣政策，是我們認為債券殖利率位居低檔、但仍具吸引力的原因之一。

費雪的觀點亦呼應上個月Pimco共同投資長葛洛斯（Bill Gross）的看法，當時後者表示因歐洲引爆財政危機，故偏好於美國公債。

由於市場憂心歐洲可能違約，加上美國通膨率位在40年低點，推升美公債2010年表現強勁。據美國銀行美林資料顯示，美公債上半年報酬率5.9%，為1995年以來最佳上半年表現。