投資美國市場的五種方式

也許﹐美國並不是一個那麼糟糕的投資市場。

Tim Foley在歐洲﹐希臘深陷債務泥潭﹐搞得焦頭爛額﹐西班牙宣佈將救助那些因房地產泡沫破滅和主權債務問題而搖搖欲墜的銀行﹐葡萄牙、意大利和愛爾蘭也同樣面臨窘迫的財政困境。為抑制房地產泡沫引發的投機行為﹐中國一直在收緊銀根。

“雖然近期美國經濟復蘇仍存在一些不確定性﹐但美國人還是應該把投資重心放在本國的資本市場﹐尤其是鑒於歐洲目前面臨種種問題﹐中國經濟也有急劇衰退的擔憂﹐” 標準普爾公司(Standard & Poor's)的股票策略師艾力克‧楊(Alec Young)說。

一些投資專業人士表示﹐如果把一部分資金配置到主要關注美國本土股市和債市的共同基金上﹐將有助於控制投資海外市場可能出現的高風險﹐而且這種做法能讓你接觸到一些專家所謂的美國長期以來最穩定的行業板塊和產品。

當然﹐美國市場整體而言還遠未從動盪中恢復過來。道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)經過連續四個季度的上漲﹐在2010年二季度期間下跌10%。美國股市的波動性高達三位數的百分比﹐搞得人暈頭轉向。

美國經濟復蘇還面臨其他一些阻力﹐尤其是在近期一個階段。2010年6月﹐美國削減了12.5萬個就業崗位﹐是今年以來的首次月度負增長﹐而失業率依然高企不下。“房地產市場還很疲軟﹐很顯然﹐要想讓股市有所起色﹐就業市場必須出現持續性的改善﹐”楊說道。

不過﹐在一個充份多元化的投資組合中保留一部分美國本土市場投資﹐從長遠來看將是穩妥的一步。

下面是投資美國市場的一些訣竅：

1. 注重美國本土消費板塊

如果你想投資那些主要面向美國客戶群的美國企業﹐那應該考慮公共事業、電信公司和地區性銀行。

通用電氣(General Electric)和可口可樂(Coca-Cola)這些藍籌巨頭有“40%以上的收入來自於海外市場”﹐與此不同的是﹐上述板塊的企業主要面向“美國本地社區的消費者”﹐標準普爾公司的共同基金分析師托德‧羅森布魯斯(Todd Rosenbluth)說道。

在投資公共事業板塊方面﹐羅森布魯斯推薦富蘭克林公用事業基金 (Franklin Utilities Fund)和美國世紀公共事業基金(American Century Utilities Fund)。這兩個基金的操作費用比率(expense ratio)分別佔管理總資產的0.8%和0.7%﹐低於1.5%的行業平均水平。美國世紀公共事業基金從2010年初到6月底淨值下跌7.3%﹐持有一些公共事業和電信企業的股票﹐如愛迪生國際公司(Edison International)和美國電話電報公司(AT&T)。富蘭克林公用事業基金本年至6月底下跌7%﹐持有的股票包括桑普拉能源公司(Sempra Energy)和美國電力能源公司(American Electric Power)。

羅森布魯斯說﹐美國的公共事業和電信企業不受海外市場存在的一些問題和風險的影響﹐而且擁有很高的分紅率。此外﹐這些公司提供的是民生服務﹐受消費者可支配支出下降的影響較小。

在金融板塊方面﹐羅森布魯斯看好約翰漢考克地區性銀行基金(John Hancock Regional Bank Fund)和富達精選銀行組合基金(Fidelity Select Banking Portfolio fund)。前者今年上漲2.3%﹐持有的股票包括PNC金融服務集團(PNC Financial Services)、美國東南部地區性銀行BB&T和美國銀行(Bank of America)。後者今年上漲4.8%﹐持有的股票包括BB&T、聯信銀行(Comerica Bank)和五三銀行(Fifth Third Bancorp)。

美國地區性銀行的商業模式受金融監管改革和更多資本金要求的影響較小﹐與小型社區銀行和大型銀行相比處於一個相對有利的位置﹐標準普爾證券研究公司(S&P Equity Research)的分析師奧加(Erik Oja)說道。

2. 關注國防板塊

既然F-22猛禽戰鬥機(F-22 Raptor)最能體現出美國強大的實力﹐為什麼不投資美國國防產業呢？

看好國防板塊的投資者正在試圖解讀奧巴馬政府發動戰爭從而大幅提高國防支出的可能性到底有多大﹐基金研究機構理柏公司(Lipper)的高級分析師托內奧吉(Jeff Tjornehoj)說。他認為國防板塊目前的表現和未來預期已經把伊拉克和阿富汗戰爭的政府支出考慮在內。

一般來說﹐這是一個很少有意外消息的產業﹐托內奧吉說。

關注國防板塊的方式之一是投資富達精選國防及航空航天基金(Fidelity Select Defense & Aerospace fund)﹐其持有的股票包括美國聯合技術公司(United Technologies)、波音公司(Boeing)、霍尼韋爾國際公司(Honeywell International)和洛克希德‧馬丁公司(Lockheed Martin)。理柏公司的數據顯示﹐該基金在2010年上半年上漲了0.4%。

此外還可以考慮交易所交易基金(ETF)﹐這種基金跟蹤某一種指數﹐但可以像股票一樣在證券交易所進行交易﹐比如安碩道瓊斯美國航空航天及國防ETF(iShares Dow Jones US Aerospace & Defense)﹐本年下跌2.1%﹐以及威力股航空航天及國防ETF(PowerShares Aerospace & Defense)﹐本年下跌5%。

3. 投資山姆大叔

在固定收益領域﹐投資者可以通過購買國債基金和財政部公債基金來投資美國聯邦政府發行的債券。

“這些債券的違約風險極低﹐” 托內奧吉說﹐“我們知道全球有些政府在償還債務方面面臨困境﹐但還沒有哪家政府真的違約﹐而且這些政府的情況要比美國糟糕得多。”

根據理柏公司的統計﹐2010年上半年﹐國債和財政部公債表現都不錯﹐國債基金上漲6.3%﹐財政部公債基金上漲9.9%。

先鋒長期財政部公債基金(Vanguard Long Term Treasury Fund)本年上漲了13%﹐而其操作費用比率僅為0.25%。從長期來看﹐“這是該投資類別中很好的一個基金。” 托內奧吉說道。

一個更為保守的選擇是富達中等規模政府債券基金(Fidelity Intermediate Government Income Fund)﹐今年上漲了4.4%。“購買快到期的政府債券風險更小。” 托內奧吉說。債券的期限越長﹐利率上升時價格下跌的幅度越大。

4. 考慮市政債

投資於一個或多個州政府範圍的免稅市政債基金是關注美國本土市場的另一種方式。與財政部公債不同﹐市政債的利息在聯邦政府層面是免稅的﹔而在美國許多州和地區﹐如喬治亞州﹐當地居民購買該州發行的債券也是免收利息稅的。

根據標準普爾的統計﹐T. Rowe Price喬治亞州免稅債券基金(T. Rowe Price Georgia Tax-Free Bond Fund)本年至6月底上漲了2.7%﹐其中超過“85%的資產投資於信用等級為A級（含）以上的債券。”羅森布魯斯說道。

T. Rowe Price高峰市政債中級基金(T. Rowe Price Summit Municipal Intermediate Fund)投資於各州的市政債﹐持有的品種包括弗吉尼亞州、加州、科羅拉多州和密蘇里州發行的市政債﹐今年上漲了2.5%。

5. 押注美元匯率

近期美元的保值能力一直很強﹐尤其是相對於歐元來說﹐2010年至今美元已對歐元升值了14%。

如果你認為這種升值是暫時的﹐“且美元未來可能對外幣貶值﹐那麼貨幣基金將是個不錯的投資方向。” 托內奧吉說道。

但對那些看好美元的投資者來說﹐選擇則要少許多。其中之一是Direxion月報美元看漲兩倍基金(Direxion Monthly Dollar Bull Two Times fund)。這只小基金的操作費用比率為1.7%﹐追求美元升值兩倍的投資目標﹐托內奧吉說。根據理柏公司的數據﹐該基金本年上漲了17.76%。這不是在開玩笑。