看衰川普政策推動，警告別被誘惑買進股票、高收垃圾債等資產

來源:財訊快報
日期:2017/04/14 08:26 

路透報導，債市投資大鱷比爾·格羅斯(Bill Gross)週四提高音貝發出警告，他告誡投資人不要被誘惑買進股票、高收益垃圾債和其它資產，因為美國總統川普有可能無法實施那些旨在刺激經濟增長的政策舉措。

格羅斯在最新的投資展望報告中指出，「股市目前承載過多的希望，高收益垃圾債市場對於增長押注過度，所有資產價格都已經被推升到只有模型驅動才能達到的人為高水準，依據歷史表現的投資人料會相信，這種形勢可能帶來類似於過去六年的回報，亦或雷曼兄弟倒台前的情況。高增長率以及推動這種增長的生產率，可能使人們淡忘過往的時代。」



格羅斯目前掌管著駿利全球無約束債券基金，他在今年稍早時候曾表示，投資人不應當被“川普幻景”所誘惑。川普曾表示要推動經濟實現3-4%的增長率，以及實施減稅和放鬆監管等一系列舉措。美股和公司債市場大漲，因預期稅制改革將會早一步完成，而不會推遲。

格羅斯在4月致客戶報告中寫道，「川普的議程是否能夠讓經濟再次展現3%的增長？這是時時刻刻都在問的投資問題，其結論不會像是在一荒島上的浪漫史，反而將會決定各個投資類別的資產價格水平。」

格羅斯表示，經濟成長取決於生產率，他提到美國西北大學經濟學教授Robert Gordon的長期主張，表示生產率下滑可能原因在於“低垂的果實已經全部摘完了”，例如電氣化及其他20世紀科技所帶來的成果。

格羅斯指出，然而這顯然與近幾年民間部門投資偏低有關聯，這又令人不禁要問民間部門投資為何如此之低落。樂觀者表示，智能手機及醫療技術有如當年汽車的問市，未來的影響尚未顯現，這最終將帶領經濟回到歷史趨勢。