全球公債殖利率暴跌，年配息5千億美元蒸發

來源:時報資訊 
日期:2016/09/02 07:39

國際信評機構惠譽（Fitch）周三發布報告指出，全球公債殖利率暴跌、雖然有利政府以較低成本籌措資金，推動經濟成長，但全球投資人卻因而蒙受損失，年配息收入銳減5,000億美元。

惠譽針對包括已開發與新興市場等34國進行分析，發現持有38兆美元主權債的全球投資者，其年利息收入與2011年相比驟減逾5,000億美元。

該報告指出，今年7月，這34國的10年期公債殖利率中間值為1.17％，遠低於5年前的3.87％。然而受這段期間殖利率暴跌，讓日本政府1年可省下超過950億美元利息支出，至於美國、英國與德國累計1年也可少付1,040億美元的利息。



該信評機構在報告中提到，「現金流的效益已從全球投資人轉移到主權債發行國，主要歸因於央行的貨幣政策刺激，導致主權債借貸成本下滑。」

惠譽還提及，這對保險業者與退休基金等須仰賴固定收益的投資人帶來新的挑戰。它警告若利率長期間處在低檔，恐使許多投資機構與退休基金的獲利能力遭到侵蝕。不過對政府而言，它們則可利用更優惠利率向市場借貸，有利他們取得充裕資金來推行各項振興政策。

摩根大通資產管理公司全球利率團隊負責人譚恩（David Tan）表示，各國政府正利用超低利率與貨幣寬鬆等有利條件來進行舉債，他說「央行透過此途徑刺激經濟」。

歐洲、日本等已開發國家為拉抬經濟成長，相繼祭出大規模購債措施，導致許多國家債券殖利率暴跌，有些甚至還陷入負值。根據金融時報指出，到上周末為止，全球將近有13.2兆美元的公債殖利率轉負。美國10年期公債殖利率也受波及，今年7月曾跌至歷史新低。

另外擔憂全球經濟前景不佳，引發資金流入債市避險，更使公債殖利率低迷不振。

不過惠譽警告，若債券殖利率長期走跌，將導致政府債務水位升高，並使整體債務負擔更加沉重。