陸企狂囤現金，飆1.2兆美元新高

來源:時報資訊 
日期:2016/08/04 08:39 

大陸近期民間投資乏力，隨之而來的現象是企業抱持「現金為王」的觀望態度。外媒根據上市公司公開的資訊進行統計，剔除銀行和券商，中國上市公司的現金持有量高達1.2兆美元，創歷史新高，甚至比美國、歐洲和日本企業的囤積速度都要快。

華爾街見聞引述外媒報導，在中國經濟增速放緩至25年來最低之際，中國國內的投資機會匱乏，導致中國企業持幣觀望情緒濃厚，今年第2季現金持有量年增18％，為6年來的最高增幅。

報導指出，中國企業如此積極「囤錢」是史無前例的，這讓中國政府和投資者都感到沮喪不已。對於中國政府而言，由於企業缺乏投資新專案的信心，政策決策者試圖通過向金融系統注入大規模流動性以提振經濟增長的努力成效不足。



中國人民銀行調統司司長盛松成日前曾直言，從中國M1和M2的貨幣剪刀差趨勢看，中國企業已經出現「流動性陷阱」現象。「流動性陷阱」是英國經濟學家凱恩斯（John Maynard Keynes）提出的理論，意謂當貨幣政策完全沒辦法再刺激經濟，無論降低利率抑或增加貨幣供應量都作用不大。

報導中分析了投資不振、企業「囤錢」的原因，包括：一、企業盈利低迷，投資意願較弱。工業企業收入增速2015年僅0.8％。而利潤表現則更為慘澹，2015年工業企業利潤總額、主營活動利潤增速分別為-2.3％和-4.5％。

二、政府投資劇增，擠出企業投資。今年來民間固定資產投資增速迅速下降，累計增速由年初的6.9％降至上半年的2.8％。這是2009年以來民間固定資產投資增速首次大幅落後全部固定資產投資增速。

三、長期通縮風險，實際利率高企。中國的實際利率水準自2015年以來一直維持在10％以上，處於2009年以來的最高點。