美債行情有撐

來源:經濟日報
日期:2015/08/16 00:24

儘管聯準會（Fed）準備在下個月升息，債市重量級人士卻繼續下調美國長債殖利率上揚的幅度，顯示這些人認為美國長債價格的跌勢不會有原先預期那麼大。現任駿利基金經理人的「債券天王」葛洛斯認為，通膨緩和進而通縮的效應，將持續支撐10年期和30年美國公債行情。

彭博資訊的調查發現，全球主要債券交易商預測，要等到明年第4季，美國10年期公債殖利率才會漲到3%，而這些交易商去年12月預期，今年底就會漲到3%。



債券專家不斷下調殖利率的預測水準，反映全球經濟不景氣，通膨持續微弱。中國上周調降人民幣中間價，更提升美國公債魅力，導致公債殖利率繼續下跌，卻也增添Fed主席葉倫準備升息的變數。

野村控股策略師史丹利．孫（Stanley Sun）說：「這是我們必須適應的新常態。Fed即將調升短期利率，長期利率卻自成一格，反應的是全球因素。」

野村預測，10年期美國公債殖利率今年底將漲到2.4%，明年再漲到2.9%。10年期公債殖利率14日收盤為2.20%，上一次達到3%的水準是在2014年1月。

葛洛斯上周發布電子郵件說：「中國經濟疲弱，似乎有必要對其他亞洲生產國實施競爭性貶值，印證全球成長疲軟、商品價格下跌，進而導致通膨更低。這種通膨緩和進而通縮的效應，將持續支撐10年期和30年美國公債行情。」

BMO公司分析師認為，人民幣貶值不太可能左右Fed升息的腳步，理由是貶值幅度不太可能對美國經濟有實質影響，亞洲金融市場疲弱向外擴散的機率也低。