中資銀行面臨十多年來最糟糕的一年

來源:華爾街日報
日期:2015/08/28 15:16

中國大型銀行正忙於清理賬本上不斷增加的不良貸款。疲軟的經濟給借款人償還貸款帶來壓力，大型中資銀行將面臨13年前上市以來最糟糕的一年。

大型銀行上半年利潤增速顯著低於第一季度。銀行業的疲軟業績加重了圍繞中國低迷經濟的擔憂。本週，這種擔憂引發了全球市場動盪，中國股市市值至少蒸發了1萬億美元，道指創出18個月新低。

銀行業的疲軟業績表明中國借款人在償還貸款方面遇到了困難。在2008年後的中國信貸繁榮期，中資銀行的利潤通常可以實現兩位數增長。2007年，工商銀行(ICBD)利潤增長60%以上，增速達到峰值。而現在，隨著部分債務惡化，利潤下滑的情形被放大。



野村(Nomura)銀行業分析師江麗(Sophie Jiang)說，不良貸款重新增加看來是銀行利潤增長放緩的主要原因，而利潤放緩反過來影響了銀行的內部資本補充能力。

中資銀行在賬面上保持著乾乾淨淨的壞賬率數字。工商銀行稱，不良貸款率從3月末的1.29%上升至1.4%。交通銀行(Bank of Communications)公佈，截至6月底的不良貸款率為1.35%，高於三個月前的1.3%。農業銀行(Agricultural Bank)公佈，截至6月底的不良貸款率為1.83%，較第一季度末的1.65%有所上升。

按國際標準衡量，這些銀行的不良貸款率都不高，但幾乎沒有分析師會相信這一比率準確地反映了銀行的資產質量。分析師們表示，中資銀行的估值為評估不良貸款水平提供了更好的線索。

美奇金（北京）投資咨詢有限公司(J Capital Research)駐北京主管楊思安(Stevenson-Yang)稱，銀行的股價表明，賬目上沒有收回的貸款應該比目前確認的金額高出很多。

工商銀行在香港上市股票目前的市淨率為0.8倍，2009年為2.9倍。中國銀行股份有限公司 (Bank Of China Ltd., 簡稱﹕中國銀行)的市淨率已從2009年的約1.8倍降至0.68倍。投資者利用這一指標來估量銀行的潛在問題。

上半年業績報告顯示出，各家銀行一直在努力清理不良貸款。今年上半年工商銀行減記人民幣313億元的不良貸款，較上年同期的127億元增長超過一倍。農業銀行上半年不良貸款的減記規模達人民幣154億元，上年同期為118億元。

雖然銀行數據表明不良貸款規模只是在緩慢增加，但另一項指標卻顯示，問題貸款的規模在上升。關注類貸款規模正在上升。分析師稱，這類貸款通常是銀行還未確認的不良貸款。

截至6月底，工商銀行的關注類貸款規模為人民幣4,204億元，比不良貸款規模高出近兩倍，佔貸款總規模的3.6%。該行一年前的關注類貸款規模僅為人民幣2,310億元，佔貸款總規模的2.1%。

投資銀行藍橡資本(North Square Blue Oak)研究部負責人巴倫(Oliver Barron)稱，市場認為不良貸款規模要比已經公開的數額大得多。

隨著擔憂不斷加劇，銀行一直在增加準備金撥備，但這些緩衝資金增加的速度趕不上不良貸款增加的速度。工商銀行今年前六個月劃撥的準備金規模是不良貸款水平的1.63倍，低於上年同期的2.4倍，分析師稱，這說明該行難以使自己不受影響。1-6月份農業銀行劃撥的準備金規模是不良貸款水平的2.39倍，低於上年同期的3.46倍。

大型銀行去年的不良貸款減記規模是2013年的兩倍多。

預計中國銀行將於週五晚些時候公佈上半年財報，建設銀行(China Construction Bank Corp.)將於週日公佈財報。