2015年5月4日
股債匯逆轉,歐QE效應消退
來源:時報資訊
日期:2015/05/04 08:05
歐洲央行(ECB)在1月份宣布其每月600億歐元購債操作後,所見到的歐洲股、債激漲與歐元崩跌等趨勢,在上周都突然逆轉,透露出歐版量化寬鬆(QE)出現效應減退的現象。
據金融時報報導,分析師及市場專家迄仍未喊出QE行情已告終,這可讓歐洲央行稍堪足慰。
反之,上周的翻覆,可歸咎於一些技術性因素,像是交易熱過頭及市場扭曲。但令人討厭的是,其波動性卻可能是個前兆,意味將有更大的創痛到來。
4月是歐元區股市今年來首見月線收黑。德國10年期公債殖利率先前一直逼近負值,上周卻爬升逾20個基點、至0.37%,這是異乎尋常的大漲。歐元上周也對美元漲4%、至1.12美元。看起來,歐洲央行總裁德拉吉的魔法可能已不靈光。
羅素(Russell)投資公司歐洲執行長杜渥(Pascal Duval)警告,上周發生的市況,強烈預示著投資人在未來2年到3年內所將必須經歷的。
瑞銀經濟顧問暨前首席經學家瑪格納斯(George Magnus)說:「我們已看到的可能只是開胃菜,後面還有主菜。」
即使上周的波動大體上是技術性的,卻仍有可能會變得更糟。花旗集團信用策略師金恩(Matt King)警告:「市場可能已開始修正,稍後可能會更嚴重。」不過,金恩仍認為,就上周市況而言,最佳的解釋是「逆轉及清洗部位」。
另歐洲股、債、匯市上周的逆轉,和之前的趨勢相較,仍屬溫和。羅素投資的杜渥說:「放在較大的脈絡?堥茯搳A即從今年以來算起,我們並不認為上周市況很特別。」
今年以來,富時(FTSE)Eurofirst 300指數仍漲15%、歐元對美元仍漲7%、德國公債殖利率也仍下跌將近20個基點。
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