Fed升息免驚！

來源:蘋果日報
日期:2015/05/13 20:02

有「新末日博士」之稱的紐約大學教授羅比尼（Nouriel Roubini）表示，儘管歐、美債市短期內仍易陷入劇烈波動，但投資人無需擔心美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）展開升息將在市場引起「升息暴動」（rate riot），因升息時間點與幅度不太可能出乎意料，且Fed無理由急遽升息。

羅比尼接受財經媒體CNBC訪問時表示：「（Fed升息）不會令人感到太大意外。隨著美國經濟復甦、通膨升溫，長期利率自然也將逐漸升高。」但他認為，仍須留意Fed退出非傳統貨幣政策的步調與資產市場價值水準。


羅比尼指出，美國通膨率低落、經濟成長低迷且失業率仍高，意味當前實質經濟狀態適用於緩慢的貨幣政策常態化步調。然而Fed將利率保持在低點，以及其他各國央行寬鬆政策帶來的流動性，可能因此繼續湧入資產市場，最終導致金融泡沫。

羅比尼認為，目前美股本益比略高於歷史平均水準，生技、科技等部分類股情況看來有點異常，原因正是美國利率仍接近零且歐元區、日本等先進經濟體QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）所挹注的流動性並未進入實質經濟，反而引發資產價格再膨脹。

不過，羅比尼表示美股雖「確實有些許泡泡冒出頭」，但尚未陷入泡沫。至於近日賣壓強烈的歐、美債市，仍可能持續面臨震盪。他說：「短期內，（債市）在缺乏流動性與造市者的情況下，當通膨情勢或經濟等因素出現意料外發展時，美國和歐洲債券殖利率將陷入劇烈波動的環境中。」

此外，羅比尼警告，藝術市場可能正在形成泡沫。他認為藝品如同股票或債券，是一種資產類別，並且從如今藝品交易的驚人行情，可看出其他許多類別資產價格可能已漲太高的跡象。同時，交易資訊隱蔽的藝術市場為避稅或洗錢等行為開了方便之門。