多元化退潮，全球外匯儲備水位恐跌

來源:時報資訊 
日期:2014/12/19 08:01

美元走強之下，全球央行第3季的外匯儲備水位，可能出現全球金融危機以來首見下滑，長達10年分散美元儲備的多元化趨勢可能因此停滯，歐元、澳元和加元也恐因此深受打擊，失去重要支撐。

在市場揣測美國聯準會明年啟動升息的催化下，美元今年7月來一路勁漲，此後全球央行的外匯儲備便開始從歷史高點回落。

加上俄羅斯因盧布狂貶深陷危機，外界不免憂心，南韓、土耳其、印尼等國央行將被迫動用更多外匯儲備，遏阻資金外逃，防止本國貨幣劇貶所導致的通膨飆升或有礙清償外幣債務。



RBC資本市場分析師估計，今年第3季全球外匯儲備總額與前一季相比下滑2％，亦即較前季少了2,400億美元，降至12兆美元，係2008年底、2009年初以來首見下降。國際貨幣基金（IMF）本月底才會公布實際的儲備數據。

紐約梅隆銀行策略師梅洛爾（Neil Mellor）指出：「央行針對外匯儲備中的美元、歐元及其他貨幣，一般都設有固定比例。因此一旦儲備總額萎縮，必須出脫歐元或其他貨幣來維持比例。」

他說：「10年之久的央行外匯儲備多元化支撐歐元，而今此多元化趨勢遭到扭轉，歐元恐受害最深。」

IMF資料顯示，截至今年第2季底，全球外匯儲備的美元比例約61％，歐元為24％。1999年歐元問世當時，全球歐元儲備的比例僅17.8％，拜調降美元儲備所賜，歐元比重逐步攀升，同時期歐元兌美元升值近20％。

瑞銀貨幣策略師Geoffrey Yu表示：「隨美國升息，新興市場國家央行可能忙於捍衛本國貨幣而消耗不少外匯儲備，於是資金撤出中國，新興市場外匯儲備普遍下降料成常態。」

美元、日圓等國際主要貨幣儘管流動性最高，但由於美日基準利率都降到近乎於零之水準，因此投報率都不高，部分國家央行因而外匯儲備力求多樣化，將高收益貨幣納入儲備組合。

像俄羅斯央行逐步買進澳元和加元，但隨著俄國外匯儲備降到5年低點，對這兩種貨幣的需求料將減低。