克強指數 由谷底回升

來源:工商時報
日期:2014/05/24 04:54

瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬發表報告，指由該行編製的「李克強動能指數」顯示，大陸經濟增長正出現見底回升跡象，相信經濟失去動力的最壞情況或已過去。

陶冬認為，一些稍早圍繞農曆新年期間阻礙增長的因素已經過去，近期所見，汽車及消費電子的訂單量，經過去庫存期延長後已回升，出口訂單亦正累積動能。不過他指出，當時中國經濟面對的挑戰有多方面，包括固定資產投資仍然疲弱，反貪腐行動持續拖累投資及消費，而最近幾個月房地產市場價格及成交量均下跌。

瑞信根據「李克強動能指數」，預期大陸經濟目前以6.7％至7％的速度增長，較早前該行預測轉強，不過仍較大陸定下之7.5％附近增長目標為低，主要是由於私營部門的投資低迷，仍然要透過結構性改革以帶動私營部門的投資興趣。



克強指數包含工業用電量、中長期信貸餘額和鐵路貨運量三個指標，分別占40％、35％和25％。其中，鐵路貨運量自去年以來一直表現不佳，今年前四個月年增速為負。中長期信貸部分，今年第一季新增額則較去年第四季增加；工業用電量年增速也較低，介於3.8％至6.9％之間，不如去年第四季的8％以上增速。

克強指數的由來，源於大陸國務院總理李克強2007年任職遼寧省委書記時，喜歡透過耗電量、鐵路貨運量和貸款發放量三個指標分析當時遼寧省經濟狀況，英國「經濟學人」自2010年底正式推出這一指數。

李克強3月發布今年的政府工作報告時，首次將用電量與貨運量等指標納入，今年的目標分別是「社會用電量增長7.5％，貨運量增長9.9％，主要實物量指標與經濟增長相互匹配」。電力行業人士指出，用電數字難以造假，發多少電就會用多少電，無法存儲，而且這些都是實物量，不含價格因素，更能反映經濟的好壞。

海通證券發現，「克強指數」領先國內生產毛額（GDP）和工業增速約兩個月。