融資創高！新債券天王Gundlach：美股恐現雙位數跌幅

來源:嘉實資訊 
日期:2014/03/12 08:11

美國股市頻創新高，融資餘額也跟著攀升。擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人Jeffrey Gundlach警告，美國股市可能會明顯修正。

彭博社、MarketWatch報導，Gundlach 11日在一場網路直播的法說會上警告，融資活動(margin debt)恐引發美國股市出現雙位數的跌幅。

美國研究機構TrimTabs執行長David Santschi才剛在3月10日發表研究報告指出，紐約證交所(NYSE)的融資餘額繼續攀升 ，在1月份達到4,520億美元，連續第7個月創下歷史新高紀錄。CNBC報導，根據TrimTabs的報告，NYSE 1月份的融資餘額較去年12月增加了1.4%，不但較2007年7月的前波高點3,810億美元增加了36%，更較2012年7月的前波低點2780億美元跳增63%。



另外，NYSE的融資餘額目前已較2000年初高出近一倍。Monument Securities總監Andy Ash當時在接受CNBC專訪時警告，融資餘額跳增加大了股市嚴重拉回的機率。

另外，在債市方面，Gundlach 11日則認為，美國10年期公債殖利率可能會在今(2014)年下探2.5%，主因聯準會(FED)在全球經濟趨緩之際還決定減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)。不過，他認為，10年債殖利率雖可能測試2.5%，但除非經濟嚴重衰退、或是出現區域性的政治問題，否則不太可能進一步走低。

他並表示，中國大陸的經濟問題倘若拖累全球成長，那麼FED可能會在今年稍晚縮小QE的減碼規模(taper could be tapered)，而他也不認為這個買債行動會在今年終止。Gundlach還說，在QE結束前，FED絕不可能升息。