歐洲通貨緊縮 恐惡化債務危機

來源:鉅亨網
日期:2014/03/13 00:03

儘管經濟遭遇多所困境，歐元區依舊是一個大型出口工廠，製造廣泛系列產品，行銷全球。但是現在，歐洲也出口一種東西，可能對世界經濟造成嚴重傷害，即通貨緊縮。

根據MarketWatch分析報導，多個歐洲國家物價已經開始下挫。

希臘與塞普勒斯物價已見嚴重下跌。葡萄牙，西班牙與意大利距此一情況僅咫尺之遙。法國與德國很快亦將廁身其間。儘管如此，歐洲央行依舊按兵不動。待其終將採取行動，可能為時已晚。

過去二十年的一課金融教訓：貨幣政策的衝擊，將由一大洲蔓延至另一大洲，繼而波及全世界。十年前，日本寬鬆的貨幣政策最終引發了全球資產榮景。中國的競爭也逐漸壓低了世界物價。聯準會(Fed)的量化寬鬆，則一步步拉高了新興市場與其他地區的資產價格。



此刻，歐洲的通貨緊縮即將出口至全球。該通貨緊縮已讓歐洲的債務危機日益高漲，看來極可能還將引爆其他地區的危機。

歐洲央行決定按兵不動，並不意味通貨緊縮不會糾纏歐洲。就看看下列數據：

塞普勒斯通貨膨脹年率目前為-1.6%。在希臘，為-1.4%。整體歐元區物價上漲年率亦僅0.8%，瀕於通貨緊縮邊緣。每月數據則更具警告性。1月，大多歐元區國家物價下跌。在意大利，單月物價更下跌達2.1%。

的確，物價的這些跌幅，尚可不以為意。

物價變得較為便宜，大多消費者最為樂見。在健康的經濟系中，這也還好。但在歐元區則不然。理由有二：

一是歐元區經濟較弱國家，債務壓力沉重。通貨緊縮將讓該壓力大幅惡化，亦即債務金額不變，但償還能力卻下降。理由之二，這些國家必須減薪，重拾對德國的競爭力。在正常情況下，這已足夠痛苦。由於通貨緊縮，必須擴大減薪，才能於市場取得立足之地。

在全球化的經濟體中，一個經濟體的情況將逐步蔓延至其他國家。一個大如歐元區的經濟體，其蔓延效應亦將廣大。