中國2月份CPI同比上升2%

來源:華爾街日報
日期:2014/03/09 09:50

中國公佈2月份通貨膨脹率下降，這對消費者是個好消息，但卻表明經濟正在失去動能，一些分析師建議政府通過增加支出和放鬆貨幣政策來提振經濟。

2月份消費者價格指數(CPI)同比上升2%，生產者價格指數(PPI)下降。PPI已連續兩年下滑，凸顯出需求疲軟的局面。

匯豐控股(HSBC)經濟學家馬曉萍表示，現在就說存在通貨緊縮風險為時過早，但物價確實面臨下行壓力。她說，如果未來幾個月經濟增速繼續放緩，政府就有必要推出一些刺激措施，以確保實現今年7.5%的經濟增長目標。

週日公佈的數據顯示，2月份CPI升幅低於1月份的2.5%。食品價格上漲2.7%，是物價上漲的主要動力。非食品價格僅上漲1.6%。



雖然低通脹率對消費者有利，但也可能意味著需求低迷，企業利潤將受到抑制，並有可能導致薪資增幅放緩。

澳新銀行(ANZ Bank)經濟學家劉利剛表示，通貨緊縮風險加大；未來政府需要通過貨幣寬鬆政策和額外的財政刺激措施來實現7.5%的增長目標。

劉利剛說，政府反腐行動可能是推低通脹率另一個因素。官員鋪張浪費減少可能抑制了奢侈品需求。但他補充說，整體經濟疲軟也是原因之一。

與此同時，2月份PPI同比下降2.0%，降幅超過1月份的1.6%。

經濟學家們表示，製造業通貨緊縮的原因之一是全球市場原材料價格下降的影響被企業傳導給客戶。但這也可能表明中國國內市場需求疲軟。

通脹率仍然遠低於中國政府設定的3.5%紅線，意味著決策者可以在不引發新一輪物價上漲的情況下採取刺激性措施。

但是與2月份低迷的出口數據和商業活動調查暴露的疲軟跡象結合來看，低通脹率將使政府面臨更大的提振經濟的壓力。去年政府採取了微刺激政策，加快了鐵路和地鐵建設的投入，以確保經濟增速達到官方設定的7.5%目標。

但是，在金融系統壞賬增加的擔憂升溫之際，決策者對鼓勵信貸擴張（包括監管不足的影子銀行）謹小慎微。

中國政府曾承諾加強政府主導的能源價格和水價的市場化程度。劉利剛表示，儘管政策調整還沒有時間表，但相關改革可能在今年晚些時候推高通貨膨脹率。

中國2月份出口意外大幅下滑

中國2月份出口意外大幅下滑，導致出現少有的229.8億美元貿易逆差。

中國2月份出口同比下降18.1%，比經濟學家此前預計的增長5%要糟糕得多。1月份出口增長10.6%，2月份是去年9月以來中國出口首次出現下滑。

不過，分析人士表示，盡管這一結果比預期疲弱得多，但也許反映出中國春節假期帶來的失真，以及與去年同期異常高的出口水平進行比較帶來的不利結果。

世界大型企業研究會(Conference Board)的經濟學家波爾克(Andrew Polk)表示，他原本就預計2月份出口疲弱，因為制造商們在春節假期之前提前發貨。

他表示，但他絕對沒有想到結果會這樣糟。

不過，進口增長10.1%，好于預期，與1月份10%的進口增幅大致相仿，表明中國國內經濟并不是那么疲弱。

近來出口一直是中國總體經濟增長中的亮點之一，在決策者努力減少經濟對投資的依賴、促進消費以保持長期經濟增長之際，給了決策者一定的回旋余地。

中國政府今年設定了約7.5%的經濟增長目標，結構調整短期內可能使經濟增長勢頭出現一定的削弱。如果經濟增長放緩，可能威脅到今年新增1,000萬個城鎮工作崗位、將城鎮失業率保持在4.6%以下的目標。

本月早些時候，衡量工廠活動的一個官方指標制造業采購經理人指數(PMI)顯示，2月份製造業的擴張為八個月來的最弱水平，而匯豐(HSBC)編制的一個指數顯示2月份製造業活動較1月份收縮。

2月份出口數據顯示，出口幾乎全線疲弱，中國大陸對美國出口下降11%，對歐盟出口降14%，對香港降24%。

中國上一次出現小額貿易逆差是在去年3月，而此次是2012年2月以來出現的最大貿易逆差，當時的貿易逆差為315億美元。