標普：2014年中國可能有更多信託產品陷入困境

來源:匯通網
日期:2014/01/29

標準普爾公司(Standard & Poor's Co.)週三(1月29日)發佈報告稱，中國一個規模龐大的集體信託專案出現了兌付困難，但購買了該信託產品的投資者將可以避免本金的損失。

不過，標準普爾評級服務公司(Standard & Poor's Ratings Services)認為，對於缺乏透明的中國"影子銀行"業來說，這只是一種暫時的緩解。隨著中國經濟放緩，今年可能會有更多信託產品陷入困境。在標準普爾看來，理財產品和信託貸款所面臨的根本風險尚未降低。

中誠信託投資有限責任公司(China Credit Trust Co.)已同意向參與了其集體信託項目的投資者返還人民幣30億元(約合5億美元)的本金。

作為條件，投資者將放棄該信託產品的部分預期收益。曾負責分銷該產品的中國工商銀行股份有限公司(Industrial &Commercial Bank of China Ltd.)此前已表示不會救助這只信託產品，凸顯出此類投資的風險性。



市場原本對中國影子銀行業出現一輪信貸緊縮的風險及其可能對經濟產生的影響憂心忡忡，而中誠信託達成的返還本金的協定緩解了市場的這種擔憂。

標準普爾的信用分析師廖強表示，中誠信託與其投資者可能找到了一個避免重大損失的辦法，但就長期而言，這個解決辦法可能會產生反作用。

廖強說，這些投資者蒙受的損失太少，難以達到向他們灌輸市場規則的目的；這樣做反倒可能會助長道德風險，破壞中央政府控制此類投資增速的努力。

標準普爾此前已預料到工商銀行不會直接承擔該集體信託項目的任何損失。因此，標普對工商銀行的信用評級以及對中國的銀行業國家風險評估(Banking Industry Country Risk Assessment)均未受到影響。

廖強表示："我們仍相信，未來幾年影子銀行業務可能會對整個銀行業的財務穩健性產生巨大而深遠的影響；影子銀行業務凸顯出中國經濟存在的金融杠杆和資本配置效率，而這些都是決定銀行業信貸表現的長期重要因素。"

標準普爾認為，中資銀行的資產負債表已積累了巨大的信貸風險。但影子銀行業務增長的扭曲可能使信貸風險意想不到地進一步增加，而銀行可能對此並未完全認識。影子銀行的某些部分，特別是信託公司，可能會被事實證明是中國金融系統的薄弱環節。