一窺美聯儲資產負債表

來源:華爾街日報
日期:2013/12/18 11:11

在美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)正討論是否縮減每月850億美元債券購買計劃之際，其資產規模即將首次突破4萬億美元。

截至12月11日，美聯儲資產規模達到約3.99萬億美元。由于持續實施2012年9月份推出的債券購買計劃，今年以來美聯儲資產規模擴大超過1萬億美元。

在此輪衰退前，美聯儲資產規模不到1萬億美元。經濟滑坡期間，美聯儲實施的幾項旨在確保市場正常運轉的救助計劃推動自身資產規模擴大。在市場企穩后，美聯儲停止了一些緊急救助舉措，實施了兩輪通過購買美國國債、抵押貸款支持證券和機構債券，壓低利率、鼓勵借貸和提振增長的計劃。這兩輪購買計劃被稱為定量寬松。當前的這輪債券購買計劃每月買入400億美元抵押貸款支持證券和450億美元長期美國國債。



盡管美聯儲債券持有規模擴大，但與緊急救助計劃相關的資產項規模正縮減。定期資產支持證券貸款安排(Term Asset-Backed Securities Loan Facility)在2010年3月結束，之后相關資產規模不斷減少，主要原因是隨著市場狀況改善，同時其他融資選擇吸引力增加，借款機構紛紛償還款項。美聯儲對銀行直接貸款的余額已降至數億美元。此外，美聯儲救助貝爾斯登(Bear Stearns)和美國國際集團(AIG)相關的資產大部分已售出，目前僅剩不到20億美元。

為追蹤美聯儲的行動，Real Time Economics制作了一張互動圖表，記錄美聯儲資產規模的變化。一旦美聯儲公布最新數據，該圖表就會進行更新。

為簡化資產構成，一些資產項目進行了合并。與救助貝爾斯登和美國國際集團相關的資產組合并入一個類別。旨在支持商業票據和貨幣市場的一些安排進行了合并。定期拍賣信貸，以及通過貼現窗口等機制提供的貸款也合而為一。

央行流動性互換項目指美聯儲與海外央行達成的貨幣互換安排。此類計劃使央行能向國內銀行提供外幣貸款。回購協議指臨時從銀行購買的證券，這些銀行需要流動性，同時同意在給定時間以給定價格回購證券。在危機過后，回購協議相關市場已枯竭。