日期:2013/09/29
政治成為市場的新焦點,資金在焦慮中尋求新的方向。
聯儲決定暫不減少債券購買,市場曾有短暫的歡喜,但是政治陰影迅疾掩至.美國國會黨爭不止,財政預算難產,債務上限即將觸頂,目前尚未見到破冰的可行路線圖。十月初政府關門的可能性相當高,而且山姆大叔無法支付到期債務而技術性違約的機會也不小。在歐洲,義大利執政聯盟面臨危機,貝魯斯科尼的盟友們揚言撤銷對雷蒂內閣的支持,義大利國債利率跳升。德國大選中默克爾的基督教民主黨大勝,但未拿到議會的絕對多數席位,前執政盟黨沒有得到5%的選票而被摒棄在國會門外,她需要另覓盟友。政治局面不穩,資金傾向觀望,股市回落,債市上揚,美元微跌,油價走低,商品價格個別發展,黃金小有斬獲。
美國重陷預算危機和債務危機。預算案無法按時通過,政府面臨10月1日關門的尷尬.參議院上週五通過了緊急短期預算,試圖避免政府停擺,但是真正的考驗來自共和黨控制的眾議院。不少反對黨議員希望打沉奧巴馬的醫保法案,所以可能在緊急預算案上捆綁其他附案。一旦這種情況出現,則資金無法準時到位,部分政府部門就不得不關門。目前共和黨領袖在積極說服本党議員為大局考慮,但是緊急資金無法到位的可能的確存在。即使10月1日政府得到資金的暫時支援,10月中債務規模也將觸頂.財政部預計10月17日政府將達到舉債上限,如果國會不提高限額,美國政府將無法通過借債來還債,隨之出現違約。兩黨領袖都不希望出現這種局面,最有機會出現的結局是雙方在10月17日前的最後一刻,通過一個新的略高一點的限額,將危機再次延後.但是黨爭下雙方都在大打邊緣政治的牌,試圖將責任推到對方身上。在雙方極端勢力的牽制下,誤判觸發市場震盪的可能性在增加,而且出事的機會比2011年時更高。
德國大選塵埃落地,默克爾領導的基督教民主黨以戰後單一政黨最高得票率勝出,距離在國會中佔據絕對多數僅差5票。歐洲浪漫派受到懲罰,默克爾的歐洲審慎務實派得勢。儘管默克爾得票大優,但是由於未過半數議席,組閣難度並未減少。默克爾素有盟友殺手之稱,因為她的民望很高,好處被她拿盡,壞事則由盟友兜著,先後令充當執政盟友的社民黨和自民黨兩個老牌政黨慘敗出局,所以其他政黨輕易不敢參與她的內閣,同時由於默克爾民望如日中天,反對黨也沒有自行組閣的能力。市場最希望出現的是基民黨與社民黨兩個最大政黨組成大聯盟,不過兩黨之間相差119議席,與2005年那次僅差4席大相徑庭。社民黨入閣的談判籌碼有限,很難說服鐵娘子在她最抗拒的最低工資上讓步,也難拿到半數內閣席位(包括財長)。筆者相信,默克爾這次組閣困難重重,拖的時間未必短.默克爾得到民意授權,她在下一次歐洲危機時候可能更加強勢\固執。這個對歐洲是一個風險,而非利好。
本周焦點:美國財政僵局.歐洲央行例會在政策上不會有變,不過該行的資產品質檢查應該有新的資訊傳來。在美國,預計經濟資料顯示增長重新加速。非農就業和民間部門就業可能錄得五個月來最佳表現；ISM可能創出兩年半新高。汽車銷售料下跌,不過是由當月日數較短造成的.在歐洲,義大利國會初步訂於10月4日表決驅逐貝魯斯科尼出參議院。歐元區HICP估計表現尚可。亞太區中日本的工業生產和消費資料估計表現不錯,九月短觀指數稍有改善.日本銀行例會,預計政策不改變。中國官方PMI出爐,料上升。
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