耶魯教授席勒：美股浮現泡沫跡象！何時崩盤不知道

來源:鉅亨網 
日期:2013/08/01 21:30

美國耶魯大學金融教授席勒 (Robert Shiller) 警告，美國股市近幾年漲勢銳不可當，且在市場信心發熱加持下，現今仍屢創新高，恐怕正落入危險的泡沫膨漲領域。

席勒周二 (30 日) 接受《CNBC》節目「Futures Now」訪問時指出，美股從 2009 年開始一路上漲，漲勢「相當驚人」；而隨著股價走揚，越來越多後悔沒在 2009 年進場的投資人被引入股市。「因此沒錯，(目前市場) 確實具有泡沫膨漲的特徵」。

美股各種基準指數近幾周連番刷新歷史最高紀錄。標準普爾 (Standard & Poor's) 500 指數自 2009 年 3 月觸底以來，至今已暴漲 153%，並於周三 (31 日) 收在 1685.73 點。



不過，席勒說的「泡沫膨脹」究竟如何定義？根據他出版的《非理性繁榮 (Irrational Exuberance)》一書第二版，席勒形容「投機泡沫」是「當價格上漲的新聞激起投資人熱潮，並透過心理感染效應在人群中擴散，而在這過程中，強化了價格上漲的可能合理解釋。」

席勒現在相信，上述定義似乎準確形容美國股市現況。因為在股指急勁漲勢中，「市場無疑引發更多樂觀看法」。至於利率上升是否會讓泡沫破裂？席勒認為，這雖然是最先令市場擔心的因素，但價格泡沫通常會自行破裂，因為漲太久、太過頭，自然就會瓦解；不一定是因為利率升高或其他可以歸罪的因素造成。

而席勒預言的最大問題，其實是泡沫破裂的時間點。他表示，「你永遠不知道這些泡沫膨脹何時會結束」；儘管席勒認為目前美股價格相當高，但他想到自己於 1996 年在美國聯準會 (Fed) 聽證會時，警告過股市泡沫，卻被人們稱為預測失準，因為股市多頭之後還延續了 3 年半。

不過，當年股市最後還是大跌了。而如果席勒這次形容的目前市場心態又正確，預告市場崩跌恐怕就在眼前。