英國央行修改貨幣政策框架

來源:華爾街日報
日期:2013/08/07 18:50

英國央行(Bank of England)週三對其貨幣政策框架做了2009年以來最大的一次調整，明確承諾在失業率降至7%以前一直維持基準利率和債券購買計劃不變。

貨幣政策委員會稱，英國央行可能會購買更多英國國債以進一步刺激經濟增長，而且即使失業率降至7%也不一定會收緊政策。貨幣政策委員會預計至少兩年內失業率不會降至7%。

事實上，貨幣政策委員會認為6.5%左右的失業率才是“可持續”的水平。

新任央行行長卡尼(Mark Carney)的影響力在此次政策調整中得到體現。卡尼素以偏好前瞻性政策指引聞名，他在7月份正式出任英國央行行長。卡尼認為，發佈政策指引可以消除企業和消費者對利率變化的不確定感，進而提振經濟增長。



英國的通貨膨脹率長期以來一直高於英國央行2%的目標，加上英國經濟正在擺脫2008年金融危機的陰影並顯現復蘇跡象，在這種情況下做出維持寬鬆貨幣政策的承諾是一種冒險的舉動，對英國央行作為物價穩定捍衛者的信譽構成了威脅。

但另一方面，政策指引也規定了一旦通脹率遠高於2%的目標，或是有跡象表明消費者、企業和投資者預計通脹率會飆升，英國央行將退出刺激政策。

英國央行的政策指引與美國聯邦儲備委員會(U.S. Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)的政策異曲同工，美聯儲以6.5%的失業率作為退出刺激政策的門檻。英國央行與美聯儲政策指引的主要區別在於，英國央行貨幣政策委員會採納了一項例外條件，這項條件緣起於金融政策委員會(Financial Policy Committee)對寬鬆政策可能威脅金融系統穩定的警告。