就債務貨幣化對日本提出警告

來源:華爾街日報
日期:2013/08/05 23:40

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)一位官員週一敦促日本按計劃提高銷售稅。該組織警告稱，日本若不能表明其解決債務問題的意願，可能導致借款成本大幅飆升，進而阻礙經濟增長，同時引發外界懷疑日本央行(Bank of Japan)在進行政府債務的貨幣化。

IMF亞太部副主任Jerry Schiff是在安倍晉三(Shinzo Abe)內閣對於是否推進銷售稅上調意見不一之際發表上述講話的。日本政府原計劃從明年4月開始上調5%的銷售稅。很多經濟學家認為，上調銷售稅是日本避免發生財政危機的關鍵。日本是債務負擔最沉重的發達國家之一，其公共債務規模已逼近年經濟產值的250%。

Schiff最近接受《華爾街日報》(Wall Street Journal)採訪時表示，日本必須表現出解決債務問題的決心，否則全球投資者可能會開始懷疑日本央行當前的貨幣寬鬆措施實際上是偽裝起來的“貨幣化”，這會推動日本國債收益率大幅上升。



Schiff也是IMF駐日本工作組首席代表。他說，雖然即使在外界並不認為日本央行在進行債務貨幣化的情況下，未能解決財政問題也會導致利率飆升，但在當前的環境下，這是一個特定的風險。

貨幣化是指央行通過購買政府債券來為公共支出融資的行為，常常被用來化解重大金融問題。Schiff提到貨幣化可能表明IMF內部擔心日本可能在預算改革問題上出現倒退，並對日本乃至全球經濟產生影響。

今年5月份，IMF與日本官員會談後在總結性聲明中呼籲日本進行財政改革，但並未提及外界猜測央行進行貨幣化的風險。

Schiff表示，IMF一直認為，日本按計劃提高銷售稅是十分重要的，現在依然這麼認為。他說，任何推遲銷售稅上調的決定可能都會對政府控制公共債務努力的可信度造成負面影響，並可能導致日本國債收益率上升。

日本國債收益率上升可能會給日本金融系統及經濟增長前景帶來重大影響，並可能給全球經濟帶來嚴重問題。

日本央行並不直接從政府購買國債，即嚴格意義上的貨幣化。該央行從市場購買國債。但日本央行官員仍擔心，鑒於日本國債購買規模巨大，如果政府在財政改革方面有所鬆懈，市場還是會出現有關貨幣化的猜測。

安倍政府最近在銷售稅政策方面釋放了不一致的信號，安倍的顧問希望採取漸進的方式逐步上調該稅，避免打擊日本經濟復蘇。

但Schiff說，IMF並不認為銷售稅上調會阻礙經濟復蘇。