印度也出現“錢荒”

來源:鉅亨網
日期:2013/07/18 11:16

有時印度似乎過於努力去嘗試模仿鄰國中國。中國央行最近通過收緊貨幣政策立場製造了一場“錢荒”﹐現在印度央行(Reserve Bank of India)也效仿這種做法從金融市場回籠流動性。

當然﹐兩者存在巨大的不同。中國央行這樣做是為了抑制不斷飆升的信貸﹐而印度央行則是想通過提高國內利率來提振疲軟的印度盧比。

不過﹐與中國的情況一樣﹐印度央行的舉措也令該國的金融機構面臨壓力。一個追蹤印度銀行類股的指數本週已累計下跌約6%﹐而孟買市場整體小幅走高。



印度央行的舉措有效提高了銀行的融資利率﹐其措施還包括在常規債券發行操作基礎上額外發行20億美元債券。這已經導致短期利率上漲了約兩個百分點﹐進而抬高了銀行從批發融資市場借款的成本﹐與此同時還使印度銀行業資產負債表上的債券價值縮水。野村(Nomura)指出﹐如果央行延長緊縮時間﹐則貸款增速可能會放緩。

對批發融資市場依賴更大的銀行可能會遭受最嚴重的沖擊。Yes Bank銀行就是其中之一。據花旗(Citi)的數據﹐該行64.5%的融資需求依賴於批發融資市場。而政府所有銀行可能會受到相對較大的影響﹐這些銀行資產負債表上的持債規模通常要高於私人銀行。這其中就包括印度資產規模最大的印度國家銀行(State Bank of India)。

在中國﹐中國央行最終通過市場干預緩解了“錢荒”。投資者的反應是重新開始大舉投資部分中國銀行﹐比如工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China)股價自6月末以來累計上漲了約11%﹐此前該股在5月31日至6月25日期間曾下跌了20%。

截至目前﹐自印度央行干預以來﹐盧比兌美元漲幅不到1%。如果盧比匯率能實現更大的反彈﹐印度央行可能會收回近期的部分政策。但如果盧比不升值﹐那麼印度銀行業將繼續承壓。