債市大船未沉 免驚

來源:中央社
日期:2013/06/27 05:30

素有「債券天王」之稱的全球最大債券基金PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯（BillGross）表示，2個月前的債券殖利率和風險利差過低，及全球市場的過度槓桿融資，如今都降低風險。

在美國聯邦準備理事會（Fed）暗示，量化寬鬆（QE）措施可能退場引發全球債券賣壓下，葛洛斯操盤的規模2850億美元PIMCO總回報債券基金（PIMCO TotalReturn Fund）本月稍早領跌人氣債券共同基金。

葛洛斯在PIMCO官網評論文章中寫道，「別恐慌」。

根據彭博彙編的數據，葛洛斯操盤的旗艦基金在6月18日到20日期間下跌1.6%。年來計跌2.8%，報酬率居美國19檔資產規模至少20億美元的總回報基金之末。管理42億美元資產的Bernstein Intermediate DurationPortfolio年來下跌2.7%，表現第三糟，僅優於PIMCO總回報債券基金和一檔相關基金。聯準會在19日勾勒了量化寬鬆退場計畫。



在聯準會主席柏南奇（Ben Bernanke）暗示，聯準會成立百年以來最積極的寬鬆措施之一可能在今年稍後退場後，全球股市、債市和商品市場跌勢慘重。

美國10年期債券殖利率24日飆升至2.66%的22個月高點，加劇這波自上月展開的債市賣壓。

最新出爐的數據顯示，美國首季國內生產毛額（GDP）成長年率修正後為1.8%，較前估2.4%下修，相較於彭博訪調經濟師預估中值2.4%。

葛洛斯表示，「美國經濟沒下沉，全球主要經濟體也沒沉淪。他們的市場只是有太多的風險，從PIMCO的觀點來看，就是過度寄望量化寬鬆政策不變，以及量化寬鬆帶來的成長。」

從葛洛斯到雙線資本公司（DoubleLine CapitalLP）的岡拉克（Jeffrey Gundlach）等債券基金經理人都說，現在不是拋售債券的時候，因為經濟力道還不足以支撐借貸成本攀升。

2011年因在美債勁揚前倒貨而落後同業的葛洛斯本週表示，現在脫手美國公債的投資人忽視通膨對聯準會決定產生的影響。

葛洛斯表示，「市場基本上誤解成長和失業目標，同時忽略將來的通膨目標。」

根據彭博彙編的數據，葛洛斯操盤的總回報債券基金過去5年來年報酬7.1%，超越91%的同儕基金。