日本經濟第一季度表現強勁

來源:華爾街日報
日期:2013/05/16 09:54

日本經濟在今年年初華麗轉身，這一迄今為止最有力的證據表明：安倍晉三(Shinzo Abe)的新刺激政策不僅給金融市場注入活力，也開始讓企業和消費者振作起來。

日本政府週四公佈，作為衡量商品和服務產出的廣義指標，日本國內生產總值(GDP)在今年第一季度折合成年率增長3.5%。這與去年年底1%的溫和增長相比有相當明顯的改善，而且在此之前日本經濟已連續萎縮了六個月之久。一季度的GDP增幅也遠遠好於接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟經學家所預計的2.8%。

野村證券公司(Nomura Securities)首席經濟學家目下托木(Tomo Kinoshita)在GDP報告發佈前表示，這些數據將證實日本經濟的復蘇；消費者支出更強了，因為在“安倍經濟學”(Abenomics)的預期提振下，股市上漲使人們感受到“財富效應”。



“安倍經濟學”是指日本首相安倍晉三在去年12月底上任後打出的政策“組合拳”，他承諾把日本經濟帶出持續15年之久的通貨緊縮。自那以後，安倍政府出台了13.1萬億日圓（1，310億美元）的支出措施，並任命了一位新央行行長，日本央行在這位新行長的主持下推出了大規模的寬鬆貨幣計劃，目標是兩年內通過大舉購買國債使通貨膨脹率達到2%。

不過要說日本經濟已經迎來轉折點為時尚早，畢竟在過去20年里人們不止一次領教過日本經濟似是而非的“起飛”。許多分析人士認為，除非安倍晉三兌現他所謂的增長戰略的“第三箭”（迄今為止尚未揭開面紗，包括解除監管和改革等措施，旨在解決日本根深蒂固的結構性問題），否則當前的增長動能是難以為繼的。

第一生命經濟研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)首席經濟學家熊野英生(Hideo Kumano)表示，不能相信的太早，只有在更多跡象表明日本企業的創新和投資增多的情況下，日本經濟的增長潛力才可能提升。

可儘管如此，週四的報告還是燃起了人們的希望：在全球經濟前景仍不確定之際，但願作為第三大經濟體但長期萎靡不振的日本能夠再一次在更廣泛的基礎上充當增長的引擎。第一季度，經過物價因素調整後的日本經濟增長率超過了美國同期的+2.5%和歐元區的-0.9%。兩年前取代日本成為第二大經濟體的中國的增長速度依然快得多，不過中國第一季度的GDP增長率為7.7%，低於上年水平，而日本的增長速度卻在加快。

GDP數據使人們第一次有機會窺見安倍政策的初步效果。六個月前，主要經濟學家普遍預測日本經濟第一季度只會增長1.8%，相比之下，週四公佈的數字幾乎是這一預期的兩倍。

安倍經濟學所帶來的經濟復蘇預期也推動日本股市在今年上漲了45%，達到2007年底以來的最高水平。日圓貶值是股市上漲的一大助力，在安倍政策影響下，日圓下跌20%以上，美元兌日圓四年來首次突破100日圓關口。日本央行通過大規模增加貨幣供應量推動日圓走軟，而日圓的走軟反過來又將提振日本以出口為主導的經濟，因為日圓下跌意味著日本出口到海外的商品在價格上將更有競爭力，而日資企業的海外利潤在換成日圓後也將增加。

經濟學家表示，考慮到第一季度安倍經濟學的效果才剛剛顯現，隨著政策掛上快檔，日本經濟未來還將進一步走強。日本經濟研究中心(Japan Center for Economic Research)調查的40位經濟學家預計，截至2014年3月的財年，日本經濟將增長2.4%，高於六個月前預測的1.4%。

這項預期並非沒有風險。日圓走軟的副作用（推高進口成本）已經出現，特別是食品和燃料這樣的必需品。與此同時，儘管安倍晉三鼓勵企業給員工多發工資，但工資水平尚未開始上升。3月份日本名義工資同比下降0.6%，連續第二個月降低。

日本西部Uozu Chamber of Commerce and Industry會長Kiyoshi Naganuma表示，但願最壞的日子已經結束，但是工資仍沒有提高，如果物價再因為日圓貶值而上升，情況會變得更糟。