壽險偷賣債，金管會祭「三不」

來源:時報資訊
日期:2013/04/25 08:11

壽險業偷賣「持有到期」項下債券，金管會祭出三大緊箍咒。金管會內部會議已決定，壽險公司若大量出售持有到期項下債券，違反長期投資意圖，則出售債券利得不得分配給股東；未來申請上市櫃時，此部分利益不得計入上市門檻計算；RBC計算時，要將不當處分債券利得扣除。

根據了解，某大型壽險公司即因此禁令，RBC大幅下降到接近200％的水準，金管會希望以此嚇阻壽險公司賣老債衝獲利，造成未來利差損問題擴大。

為擔心未來接軌IFRSs的保險會計第二階段，壽險業會因利差損問題大量增提準備金，造成財務問題，金管會已開始緊盯壽險公司的投資行為、股利政策；同時壽險業也已依無風險利率加計流動性貼水，計算責任準備金是否充足，不足的公司要提出逐年增提計畫。



去年金管會已發現有大型壽險公司大量出售早年買入的債券，衝高獲利，因此今年即要求壽險公司要分配股利時，必須先送金管會同意，如中國人壽、三商美邦人壽都有送件申請，目前僅中壽獲准發0.2元的現金股利。

金管會也發現有壽險公司進行資產重分類，將備供出售項下債券，分入持有到期項下，即市價波動不必列入淨值，改以成本列帳，只揭露公平價格。

壽險業者說，有些公司在「洗債券」，即大量賣出老債，實現獲利後，再買回同一批債券，表面上債券數量不變，但持有成本已被墊高。

金管會先前發文給會計研究基金會要求解釋，近期則是在內部作成決定，祭出三大緊箍咒，第一項是被金管會發現、賣出持有到期項下的債券利得，未來不得分配給股東。

第二是申請上市，必須最近兩個會計年度，稅前獲利占股本的比率均達6％以上，或是平均超過6％，且後一年比前一年獲利能力佳，金管會為避免有公司靠賣債券衝獲利，要申請上市，因此規定未來申請上市櫃時，賣持有到期項下老債的獲利，要剔除不算。

第三是計算RBC時，未實現債券利益依規定不能計入自有資本，但已實現的債券利得（即獲利）可列入來提高RBC水準，金管會現在也要求，賣老債的利益將不能計入RBC。