來源:經濟日報
日期:2013/04/13
最近金價下跌，已比前波高點重挫約17％，顯示金價可能像先前大漲一般回落。許多黃金投資散戶已大為震驚，因為他們認為自己所買的是最安全的資產。
當代美國的核心現象之一，就是把一切都跟政治扯上關係；人們對所有事情都選擇自己所認同的觀點，以符合自己的政治偏見。最近「拜金主義」的崛起，證明泛政治化能夠影響投資及投票。
所謂「拜金主義」，與「偶而買黃金是合理的」觀念無關。從2000 年代初期之後，黃金一直是非常好的投資，也可能並非純屬泡沫。黃金可以被視為一種非常長期的債券，能對抗通膨；而真正能隨通膨率而調整的債券 (物價指數連動債券)價格也大幅上漲。
真正的「拜金者」，是指一些人斷言黃金是艱困時代「獨一無二」能夠提供安全保障的東西，並主張如果我們廢除聯邦準備體系而回歸金本位，即美元跟黃金維持固定的兌換率，就能萬事大吉。從2008年以後，「拜金主義」愈來愈盛行。
金融海嘯之後，甚至到今天，電視財經新聞上都能看到許多名嘴「兜售」黃金，尤其是福斯電視台，以及像「金線國際」等廣告。許多美國人都深信不疑：據蓋洛普2011年的民調顯示，三分之一受訪者表示黃金是最佳的長期投資工具。
在此同時，主張回歸金本位的聲浪也持續大幅高漲。2012年大選時共和黨便曾主張回歸金本位，要求成立一個委員會來「研究可能的方法，為美元訂出一個固定匯率」，並明確宣示他們偏愛一套「以金屬為基礎」的貨幣。
2008年的金融海嘯的確帶動金價熱潮興起 （儘管金價漲勢從2011年後已經退潮）。但原因何在？ 最重要者是，歷史上黃金一直被視為安全的投資。有時投資黃金的確能帶來暴利，例如1970年代末期，以及2001-2011年間。然而金價在1970年代的多頭結束後即大幅回跌，黃金的實質價值重挫逾三分之二。
在當代世界裡，與傳統金本位性質最接近的便是歐元體系，使歐洲國家受到與金本位時代類似的約束。歐洲央行當然可以在認為有必要時大印鈔票，但個別國家卻不行，這就跟實施金本位的國家一樣。在歐洲國家發生最近的經驗後，誰還會主張我們應該有樣學樣？
現代「拜金者」的基本論據，在於宣稱是惡性通膨即將發生。心態保守的人往往會支持金本位，並購買黃金，因為他們輕易相信以穩定經濟為目的而隨意發行的「鈔票」，其實是一種大陰謀，企圖把他們辛苦賺來的財富奪走，並交給魔鬼。
他們認為政府隨意大印鈔票後，將引發惡性通膨；然而四年多來他們一再宣稱已迫在眉睫的通貨膨脹，迄今並未發生。在某段時間，由於金價持續上漲，為「拜金者」創造了一些信譽；但如今黃金這項投資工具也已褪色。那些「拜金者」們是否會因此改變主張，或至少流失掉大批追隨者？
我並無把握。美國社會一切都被政治化；「拜金主義」既然如此符合一些人的共同政治偏見，因此無論事實證明這種主張有多離譜，都可能會繼續蔓延下去。
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