愛爾蘭向退出救助計劃又邁進一步

來源:華爾街日報/Richard Barley
日期:2013/03/14 11:08

愛爾蘭為期三年的救助計劃將於今年晚些時候正式結束。鑒於週三市場對愛爾蘭擬拍賣的10年期國債認購非常踴躍，該國的債務危機前景似乎趨於樂觀。這批收益率低於同期限西班牙和意大利國債的愛爾蘭國債在拍賣開始後幾個小時的時間內認購額就超過了120億歐元，說明愛爾蘭形勢看來已企穩，無需再依靠歐洲央行(European Central Bank )的幫助。

愛爾蘭計劃發行50億歐元的新債，這是該國自2010年接受歐盟和國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF) 675億歐元救助以來首次發行10年期國債。債券發行價最終定在97.987，對應的收益率為4.15%，新債的風險溢價甚至並沒有超過舊債。而週三二級市場國債價格基本持平顯示有新的資金流入愛爾蘭。穆迪(Moody's)對愛爾蘭國債“垃圾級”的評級似乎並沒有令傳統的政府債券投資者望而卻步。



愛爾蘭取得的一個重要進展是對此前針對愛爾蘭銀行業資本重組所運用的規模龐大的本票進行重組。2月份與歐洲央行達成的新協議使得該國今後10年的融資需求減少了200億歐元。但愛爾蘭仍面臨很大的挑戰。雖然2012年該國預算赤字佔GDP的比重明顯低於政府預定目標，但仍維持在較高水平，2013年預算赤字佔GDP比重的目標為7.5%。2013年該國債務佔GDP的比重將觸及120%的峰值，而危機前僅為25%。失業率雖然開始小幅回落，但仍在14%以上的水平高居不下。該國經濟也仍步履蹣跚。

這引發了市場對於愛爾蘭為了平抑救助計劃到期後的影響可能仍會尋求歐洲央行支持的猜測。但現在看來似乎沒有這方面的必要。的確，愛爾蘭還沒有回歸常規的國債發行，但週三的國債拍賣結果表明該國應該能夠憑藉自身的力量完成金融市場融資。

（Richard Barley是《股聞天下》欄目作者﹐自1998年以來一直從不同的角度報導歐洲債券市場。）