彭淮南：應放棄通膨目標化

來源:鉅亨網
日期:2012/12/20

中央銀行總裁彭淮南昨（20）日發布參考資料，引述多位經濟學家說法強調，主要國家採取「通膨目標化」機制並不完美，應修正或放棄。

央行指出，自2008年以來，諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Stiglitz）一再大力抨擊「通膨目標化」機制過於粗糙，是造成金融危機的成因之一，他呼籲各國應放棄「通膨目標化」機制。

史提格里茲認為，採「通膨目標化」的國家，通膨類型多數為輸入性通膨，提高利率對抑制輸入性通膨的效果有限。

德意志銀行資深經濟學家Biggs及德國Goethe大學教授Mayer 表示，1990及2000年代美國等央行採行「通膨目標化」政策，導致信用過度成長，引發金融危機。



哈佛大學經濟學教授Frankel5月時還直接宣布「通膨目標化」的死訊，他認為此機制最大致命傷，是對資產價格泡沫的重視不足，以及對供給面、貿易條件衝擊的回應不妥適。

央行在文中引述柏南克（Bernanke）說法指出，為加快失業率下滑速度，積極推升通膨率的做法並不合理，美國聯邦公開市場委員會委員認為非常「魯莽」（reckless）。

柏南克解釋，將物價漲幅推升至2%的目標，須冒著惡化通膨預期、破壞央行維持物價穩定信譽的風險，實際上Fed在運用寬鬆貨幣政策來達成就業目標，擁有的彈性空間是更小，而非更大。

前IMF首席經濟學家Rajan說，激進經濟學家認為，高失業率的問題根源，在於過高的實質利率，但這種邏輯站不住腳，冒著陪上央行信譽的風險提高通膨目標，是不負責任的作法。

央行還納入哥倫比亞大學教授Eichengreen、康乃爾大學教授Prasad等「國際經濟與政策改革委員會」委員的說法強調，忽視金融穩定與外溢效果的「通膨目標化」，無法勝任央行業務且過於狹隘，無法滿足國內及全球情勢所需，重新思索這架構已是共識。

目前採行M2目標區控制通膨的國家，包括台灣與中國。南韓、英國、加拿大等皆採「通膨目標化」機制。