反擊巴西匯率戰指控，稱QE協助穩定經濟

來源:嘉實資訊
日期:2012/10/15 08:00

受不了巴西財長Guido Mantega持續不斷地指責批評，美國聯準會主席柏南克(Ben S. Bernanke；見左圖)14日利用日本央行(BOJ)、國際貨幣基金組織(IMF)所舉辦的研討會場合強力反擊，宣稱量化寬鬆貨幣政策對全球經濟成長與穩定做出貢獻。根據聖路易斯FED旗下RePEc所做的統計，柏南克的學術論文引述排行居全球第28名。

英國金融時報報導，巴西財長Guido Mantega 9月20日在受訪時指出，美國FED的量化寬鬆貨幣政策(QE)是損人不利己的舉動：對美國僅有些微的幫助，但會透過貨幣貶值而損及他國的貿易利益。

柏南克14日指出，他不認為先進經濟體的寬鬆政策一定會對新興市場經濟體造成傷害。首先，先進經濟體的貨幣政策與國際資本流動的關連度並不高，各國間的經濟成長潛能差異以及全球投資人對風險資產的喜惡才是主要決定因素。IMF的研究顯示，先進經濟體的貨幣政策變動並不是新興市場經濟體資本流動的主要因素。



其次，柏南克提到部份新興市場經濟體持續抗拒匯率升值，不僅因而喪失貨幣政策獨立性，同時也將面臨輸入性通膨的威脅。他奉勸新興市場採行彈性匯率政策並且搭配財政政策，如此一來就能抵銷貨幣升值對經濟成長帶來的傷害。

最後，今年新興市場經濟體成長趨緩主要是受到他們對美國、歐洲出口放緩的影響。因此，支持先進經濟體復甦的寬鬆政策應該也會刺激貿易並且進而提振新興市場經濟體。柏南克指出，2008年年中以來美元僅對新興市場經濟體貨幣微幅走貶。

柏南克14日並且重申，FED不排除在物價穩定的前提下動用其他工具，直到就業市場狀況顯著改善為止。

根據國際貨幣基金組織(IMF)日前公佈的「世界經濟展望(WEO)」報告，巴西今年的成長率預估值自2.5%大砍至1.5%。

2010年9月發明「匯率戰(Currency Wars)」一詞的Mantega表示對目前的美元兌巴西里拉匯率感到滿意。不過，他也說一旦美元匯率走軟導致貿易競爭壓力升高時，巴西將被迫採取阻升貨幣的措施。Mantega說，匯率戰事實上已經開打，BOJ宣佈追加資產購買規模就是最佳佐證。