美國銀行業已經走到“財政懸崖”邊上

來源:華爾街日報/David Reilly 
日期:2012/10/23 09:49 

對美國銀行業來說﹐“財政懸崖”已經迫在眉睫了。

商業貸款（向工商業企業發放的貸款）此前一直是美國銀行業少有的貸款增長亮點。在低利率環境下﹐銀行淨利息收益率面臨越來越大的壓力﹐但較快的商業貸款增長有助於緩沖低利率等負面因素的衝擊。

不過越來越多的跡象表明﹐進入第四季度，商業貸款的增長速度已開始放緩﹐這是因為美國總統大選、政府可能削減支出和提高稅率以及全球經濟降溫等一系列不確定因素讓企業變得更加謹小慎微。在這些因素當中﹐最令人不安的是財政懸崖﹐因為它可能把美國經濟再次拖入衰退。



U.S. Bancorp首席執行長Richard Davis在上周的財報電話會議上暗示，相比目前大約6%-7%的季度貸款增速，未來增速可能只有4%-6%﹐他認為主要原因是不確定因素增多﹐讓客戶對前景感到不安。

企業變得越來越謹慎，對此各家銀行都深有感觸。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Ken Zerbe週一在報告中稱，雖然第三季度中型銀行的商業貸款增長了4.2%，但考慮到企業面臨的各種經濟阻力，銀行貸款良性增長可能只是暫時現象。

實際上，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)公佈的所有商業銀行的數據顯示，9月份，經過季節因素調整的商業和工業貸款僅增長了1.4%，是2010年1月以來的最低水平。

商業貸款增長放緩可能拖纍銀行的利潤率﹐而且負面影響可能會更大。在證券投資回報率不斷下滑的情況下﹐越來越多的銀行爭相發放貸款來抵消凈利息收益率下滑﹐競爭導致的定價壓力會讓貸款業務的收益率進一步下降。

關鍵的問題在於商業貸款增長放慢是暫時現象還是長期趨勢。假如政客們能夠解決財政懸崖問題，商業貸款應該會很快實現反彈﹐這會促使貸款在明年第一季度強勁增長。

在上周舉行的財報電話會議上，Comerica Inc. (CMA)高管們表示，該行的各項業務正在健康發展﹐資產負債表更合理，現金餘額更多。但該行董事會主席Ralph Babb指出，企業手裡有大把的閑置資金﹐就等著看接下來會發生什麼情況。”

但如果企業觀望的時間太久，其後果將是銀行無法承受的。