西班牙將向第三大銀行注資190億歐元

來源:華爾街日報
日期:2012/05/28 09:18

西班牙受困銀行Bankia SA上週五說﹐西班牙政府將向其注資190億歐元（合238億美元）。此舉相當於對這家西班牙第三大銀行進行國有化﹐以傾力安撫外界對西班牙金融業穩定性的擔憂。

西班牙銀行業目前背負著大規模不良房地產貸款﹐市場對這些銀行的擔憂這幾週不斷加劇﹐而同時希臘政治危機也日益惡化﹐投資者在考慮希臘可能退出歐元區的影響。

標準普爾(Standard & Poor's)上週五下調了Bankia及其它四家西班牙銀行的信用評級﹐市場人氣變得低迷。另外﹐標準普爾還修訂了對西班牙經濟風險的評估﹐認為西班牙正步入二次衰退﹐而這將導致問題資產大幅增加。



雖然向Bankia注資的預期已持續數天﹐但西班牙政府的行動規模超過了大多數分析人士的預想。這將是西班牙歷史上規模最大的救助行動﹐是該國樓市泡沫破滅後其整頓銀行業開支的兩倍。

注資消息於上週五深夜發佈﹐歐洲市場已經閉市﹐所以目前還不清楚西班牙政府的行動將取得預期效果﹐還是會進一步加深人們對該國銀行系統信譽的疑慮。

Bankia的業務遍及西班牙全國﹐對該國陷入困境的房地產市場也有著廣泛敞口﹐這使得它成了衡量西班牙整個銀行系統健康狀況的晴雨表。國際貨幣基金組織(IMF)前不久在報告中對Bankia健康狀況提出質疑後﹐該銀行更是受到特別關注﹐並且不得已重報了收益。

從大約三年前希臘危機剛剛開始時﹐歐洲領導人就擔心危機會蔓延至西班牙。鑒於西班牙的規模和複雜性﹐救助西班牙將是對歐元區財政能力和政治凝聚力前所未有的考驗。

現在人們擔心的一點是﹐Bankia救助規模大於預期可能會令外界紛紛猜測﹐西班牙其它銀行可能潛伏著更多還沒有發現的問題。而這會讓人們質疑﹐資金不足的馬德里能否在不需國際干預的情況下應對這類問題。希臘和愛爾蘭就接受了國際干預行動。

政府支持的西班牙銀行業有序重組基金(Fund for Orderly Bank Restructuring﹐簡稱FROB)目前有約90億歐元的資金剩餘﹐可用來支持問題銀行。西班牙政府發言人說﹐FROB可發行更多債務﹐但最近拍賣會上西班牙借貸成本急劇上升﹐而需求卻不斷下降。

西班牙政府發言人週日說﹐政府不會給Bankia現金﹐給的可能是財政部或FROB的債務憑證。Bankia可以拿這些債務用作向歐洲央行(European Central Bank)申請貸款的抵押物﹐以滿足其流動性需求。

西班牙此前繁榮的信貸和樓市在四年前雙雙轉入蕭條﹐膨脹的銀行體系因此背上了逾100萬套未售新房。此後﹐西班牙便一直努力壓低其受困銀行業的整頓成本﹐押注該國將迎來經濟復蘇﹐不過這一願望到現在還沒有實現。

馬德里對其銀行業採取的是一種觀望態度﹐它向機構提供收購激勵措施﹐並通過一系列整頓計劃向銀行注入可轉換債券。幾週前﹐西班牙政府出台了三年內的第四個整頓計劃﹐並認為這個計劃將耗資大約150億歐元。

不過﹐銀行業的總資本需求規模仍不確定﹐這個問題一直在加劇西班牙的財政危機﹐推高該國的借貸成本。西班牙面臨著來自歐盟其他成員國和國際金融市場越來越大的壓力﹐要求該國採取更有力的整頓行動。

西班牙政府一直努力避免步愛爾蘭的後塵。愛爾蘭曾面臨一場類似的樓市危機。2010年﹐愛爾蘭政府支持該國銀行對受損資產進行大規模的減記﹐並支持銀行調整資本結構﹐最終不得不從歐盟和IMF接受675億歐元的救助。救助計劃的條款對愛爾蘭民眾造成了嚴重的沖擊﹐迫使該國實施了一定程度的緊縮措施。目前為止﹐西班牙尚得以避免這樣的緊縮措施。

Bankia是西班牙在房地產開發商方面風險敞口最大的銀行﹐而西班牙的房地產開發商是該國最劇毒的資產。該行因此被視為是銀行業清理行動的關鍵。本月﹐政府迫使該行董事長下台﹐並通過將該行母公司Banco Financiero & de Ahorros SA (簡稱BFA)的45億歐元優先股轉換成普通股而接管了該行。目前政府通過BFA控制著該行45%的股權。不過﹐一旦政府注入更多的資金﹐持股比例將會大幅上升。

Bankia上週五在聲明中說﹐管理層已經向政府提出了注資請求。該行與首相拉霍伊(Mariano Rajoy)領導的政府及西班牙央行就此事進行了協調。據知情人士說﹐救助計劃應會在未來幾天內獲得西班牙有關部門的正式批准。

上週在議會作證時﹐西班牙財政大臣金多斯(Luis de Guindos)說﹐Bankia及其母公司BFA需要多少資金﹐政府都會給予它們。

此次救助還引發了Bankia股價的暴跌﹐原因是投資者擔心儲戶會大規模取款。Bankia新任董事長格里戈薩里(Jose Ignacio Goirigolzarri)上週六在新聞發佈會上說﹐本月該行發生了一些儲戶取款的情況﹐不過隨後局面穩定了下來。

兩年前﹐七家地區性儲蓄銀行合併﹐進而催生了BFA和Bankia。當時銀行業務分拆給了Bankia﹐該行去年7月上市。在董事會會議召開前夕﹐上週五早盤Bankia股票被暫停交易。目前該行股票價格已較上市之初跌了58%。

上週五Bankia的實際國有化是對該行首次公開募股(IPO)的驚人逆轉。Bankia高管曾向西班牙國內外的投資者廣泛宣傳該行的股票。不過﹐據參加了宣傳介紹活動的人士說﹐就算是那個時候﹐很多機構投資者也對該行的結構及持有的貶值房地產感到擔心。

當時﹐成功實現IPO被視為能起到至關重要的作用﹐能使西班牙陷入困境的銀行業獲得更大的支撐。甚至連時任首相的薩帕特羅(Jose Luis Rodriguez Zapatero)也參與進來﹐他在議會上說：我們希望Bankia的IPO獲得成功。

Bankia上週五說﹐該行將安排127.5億歐元資金用於清理房地產資產。該行的房地產資產是西班牙銀行業中規模最大的﹐總額超過500億歐元﹐包括開發商貸款和止贖房產。該行說﹐一旦清理工作完成﹐該行手中將有足夠的現金來應對投資組合中出現的48.8%的損失。

該行說﹐已經解除了18位董事中16位的職務﹐並將董事會成員縮減至10人。該行還重報去年業績為虧損29.8億歐元﹐而此前報告的情況是實現淨利潤3.09億歐元。