荷蘭政府需關注自身財政問題

來源:華爾街日報
日期:2012/03/27 10:02

一直熱衷於為其他歐元區國家開具財政問題藥方的荷蘭政府是時候醫治自身病癥了。

荷蘭經濟政策分析局(CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis)警告稱﹐由於荷蘭經濟陷入衰退﹐該國預算赤字將難以控制﹐甚至到2015年都可能高於佔國內生產總值(GDP) 3%的歐洲規定上限。根據歐元區的規章﹐荷蘭需要實施預算削減措施﹐但該國是否真的會這麼做呢﹖

市場對此表示懷疑。10年期荷蘭國債表現不佳﹐與相同期限德國國債的收益率之差在3月份擴大近一倍﹐至0.57個百分點﹐為2011年11月債券市場出現恐慌情緒以來的最高水平。一直以來保持密切關聯的荷蘭和芬蘭國債走勢也出現背離。花旗集團(Citigroup)稱﹐荷蘭已經脫離歐元區核心國家行列。



荷蘭的政治狀況令人擔憂。支持執政聯盟的自由黨(Freedom Party)一名議員的辭職意味著現任政府在國會150個席位中僅佔據75個。這引發了要求進行新選舉的呼聲﹐並可能加大荷蘭解決赤字問題的難度。荷蘭2011年預算赤字佔GDP的5%﹐高於3.7%的目標水平。荷蘭經濟政策分析局警告稱﹐2012年這一比例可能僅降至4.6%﹐若不進一步實施緊縮措施﹐到2013年也將維持在該水平﹐遠高於歐洲設定的到2013年將預算赤字削減至GDP的3%以下的目標。

荷蘭經濟在2011年下半年萎縮了1.1%﹐該國政府面臨的問題是國內經濟衰退主要由消費者需求疲軟所致﹐而緊縮財政似乎只會使這一問題加劇。荷蘭消費者債務負擔沉重（摩根士丹利(Morgan Stanley)的數據顯示該國家庭債務規模佔GDP的126%）﹐同時面臨房價下跌風險。當前荷蘭消費者的信心甚至比雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉後還要低迷。

的確﹐荷蘭政府債務規模僅佔GDP的64.5%﹐遠低於歐元區平均水平﹐同時利息成本也較低。但荷蘭政府在救助南歐國家方面發表的強硬言論也束縛了自身手腳。如果荷蘭放鬆財政目標﹐可能會給其他現金拮據的歐洲國家政府發出錯誤信號。因此﹐荷蘭政府可能不得不咬緊牙關面對財政問題﹐並且吞下經濟和政治方面的苦果。