消費信心弱 跟唔上股市

來源:生果日報
日期:2011/12/05

西方國家推動全球一體化的目的，就是要打入新興世界，把貨品和服務推銷到新興國家。不過，西方世界的如意算盤看來未能打響。新興經濟的貨品和服務交易的確不斷增加，惟買賣對象主要是其他新興經濟體，很多時候繞過了西方世界。

另外，跨國企業為了「賺到盡」，紛紛將生產線遷移至低成本的地方，到頭來就犧牲了歐美的職位，反過來刺激新興經濟體的就業增長。



美國貧富懸殊嚴重

如果美國要達致持續的就業增長，小企業需要擔當一個重要角色，就是增聘本地員工。然而，奧巴馬政府目前施行的政策，顯然未能做到這一點。

我要補充一點，股市行情與消費者信心在「一般情況下」關係相當密切，在 1974、 1980至 82、 1990、 2002至 03年，以及 2009年的時候，美國消費者信心低迷，股市也墮入低潮，跟著也一同走出低谷。

然而，近期股市反彈，可是消費者信心卻貼近 2009年的低位，為甚麼？正如我先前所說，原因是自 1980年代起，美國財富不均的情況日益嚴重。換句話說，美國領取政府綜援的家庭佔總人口的差不多五成，絕大多數手頭上都沒有餘錢買股票。

環球經濟未見有重大起色，大部份西方國家的就業市道和消費者情緒亦差強人意，但這未必一定會在股票及其他資產中反映出來，因為 80%人影響著消費者信心數據之際，有能力左右資產價值和匯率的人僅佔 1%。

我想帶出的一點，就是儘管經濟數據可能差強人意，甚至「很嚇人」，但諸如股票、債券、商品和地產物業等資產也可以照升如儀。芝加哥儲備銀行行長埃雲斯的一席話，意味?世界各地會繼續狂印銀紙。