日期:2011/10/31
1997年，美國金融大亨索羅斯旗下的對沖基金掀起了對東南亞各國的連番狙擊，震驚全球。在橫掃東南亞各國之後，索羅斯把目光移向了中國香港。成功地洗劫了香港金融——那麼索羅斯是怎麼做到的呢？
話說在香港回歸不久的一個月黑風高的夜晚，突然在那一天的半夜12點，猶太金融大鱷索羅斯在紐約華爾街開始放空單賣空港幣（期貨）。
索羅斯賣空港幣的目的，表面上就是狙擊港幣，賭港幣下跌！這和賣空期貨指數一樣，只要港幣跌就能賺錢。但索羅斯這麼做一點都不合理，因為香港的匯率制度非常奇怪，港幣不是固定匯率，而是聯繫美元的匯率制度。
什麼是固定匯率？固定匯率就是政府確定一個外匯價格，比如一美元換七元人民幣。如果美元價格高了，政府就要拋美元來打壓美元價格，買人民幣拉抬價格來調節，政府通過買賣美元外匯來維持這個匯價，保持一美元換七元人民幣。
但香港不是，香港是聯繫匯率制度。什麼叫聯繫匯率呢？它和固定匯率不一樣，香港有三家發鈔銀行，包括：?豐銀行，渣打銀行和中國銀行。他們發行港幣，一定要先存一筆美元到香港金融管理局。也就是說必須先存100美元去金融管理局，那個銀行才有權發行750元港幣。美元就成為港幣紙票幣值的擔保物。如果不存美元進去，就不能發行港幣，這制度就是聯繫——關聯匯率制度。這制度在全世界是唯一的。和中國大陸不一樣，中國發行人民幣是不需要存美元的，理論上來說中國政府想怎麼印人民幣就能印多少人民幣。但香港不是，香港是必須存入美元，才能發港幣。這樣港幣實際上就是美元的代用券（外匯券）。
索羅斯之所以敢賭港幣下跌，是因為當時香港房價股價持續上漲，泡沫極大，國際銀行手中都持有大量的港幣頭寸。而香港金管局所持有的美元（港幣擔保金）卻有多數都已經不在金管局手中，而都轉出去做建設、開發房地產或者進入股市做投資了。
索羅斯在亞洲金融危機前對英鎊的阻擊一戰成名。索羅斯曾經接連成功地狙擊了英鎊和泰銖等東南亞貨幣，引起英鎊、泰銖以及東南亞多數國家的幣值一路暴跌。所以一聽到索羅斯開始做空港幣的消息，香港金管局就嚇壞了。為避免港幣遭遇國際金融大鱷們的大拋空，香港金管局就做了個決定，即日起不准向銀行拆借港幣。金管局的想法是，你索羅斯今天高價拆借吸盤沽進港幣，同時又低價賣空港幣——那麼你的拆借期一到，明天你還是要買回港幣還回債主的。對不對？那麼我下令停止銀行間的拆借，你今天把手中的港幣賣空後到明天你到期要還債的時候，在市場上你就買不到低價的港幣，你就還不上了。這就可以迫使你索羅斯違約，那麼你不是高價收購港幣就是要認罰——那你狙擊港幣不就失敗了嗎？我們香港人不就把這頭猶太金融大鱷給打敗了嗎？
於是，香港金管局為了讓索羅斯拿不到港幣，一面拋出手中美元收購市場的港幣，努力把市面上的港幣都買進——而且大陸銀行也來幫助港府救市，提供了大批美元。當時老朱還放了狠話，中國中央政府的外儲都是香港港幣的堅強後盾！目的就是讓你索羅斯買不到港幣還不了錢。同時香港金管局停止銀行間的港幣拆借，導致市場上港幣極為緊缺，到處融資困難，金融告急！不僅索羅斯買不到港幣了，香港做生意的商人也發生了錢荒。而港幣的利率也就隨機一路上揚，因為市場缺少港幣啊！那麼商人們需要港幣怎麼辦？就只得用高利率來私下借貸買進。結果港元的利率一路狂漲，知道漲了多少嗎？有一天的短期港幣拆借利率竟然漲到了280%的天價。
那麼這時的香港股市怎麼樣，不用說了，就是兩個字；狂跌！然而有趣的是，其實索羅斯在發動這場貨幣戰拋空港幣之前，他已經提前在股指期貨市場賣空了八萬口恒生指數的合同。這一把他真正賭的是什麼？表面是在賭港幣暴跌——其實他知道剛剛回歸大陸的香港新政府和中國政府都絕對不會聽任港幣暴跌。一定會救市——所以賭港幣巨跌是肯定賭不贏的。那麼他玩的是什麼呢？索羅斯其實真正要賭的是股市，就是恒生指數的暴跌。
1997年的亞洲金融風暴中，索羅斯一路攻擊，摧枯拉朽。他的對沖遊戲玩法就是，一個單子放在港幣市場上，另一個大單是放在股指期貨市場上——這就是貨幣戰爭的聲東擊西版。虛張聲勢狙擊港幣，暗渡陳倉把主要賭注押在股指期貨市場上。索羅斯提前先借八萬口恒生指數高價賣出，等恒生指數由於港幣市場動盪利率居高不下而股票一路暴跌，跌到低谷再買八萬口合同還回去。所以這一把就讓索羅斯大賺到一票。哪裡賺取的？就是靠股價大跌，賣空指數賺錢的，而不是靠做空港幣。
當初索羅斯賣空港幣，是必須借港幣頭寸的，到期必須還。當時港幣的隔夜拆借利率暴漲。當時還包括港交所對賣空恒指以及股票的限制。導致索羅斯在恒指期貨上的收益抵消掉賣空港幣平倉而交納的短期拆借利息後，淨收益還是高達10個數位以上。結果，在1997年10月23日港幣利率提高到280%的時候，香港的股票價格暴跌，在數日之內，400億美元的股票市值蒸發得煙消雲散。恒生指數從16,673點的高峰一直跌到6660點，跌去市值的60%。蒸發的錢哪裡去了？金融大鱷們席捲而去了。索羅斯那一年是好運年，賺得腦滿腸肥，香港、樓市股市則是一地雞毛，雞飛蛋打！自此之後，香港經濟一蹶不振，“衰足十年”這句話，就是香港人說的，是小市民的切身感受。
1997金融戰敗後，香港經濟遭受重創，元氣大傷，大批中產家庭淪為“負資產”家庭。“燒炭自殺”、“家庭倫常慘劇”等字眼不斷見諸各大傳媒。香港藝人黃子華在他的節目中歎道：“‘負資產’仲慘過‘?家鏟’”！由於經濟長期不好，香港市民生活艱辛，粵港兩地媒體前幾年經常都有港人大批北上購買日用品的報導。一家廣州媒體還嘲弄說：從前香港人是大包小包地帶東西過來，現在則是大包小包地買東西回去！粵港兩地聯繫密切，廣州及珠三角地區的居民常年都可看到香港的電視新聞，香港經濟1997年後長期疲弱，直到前幾年在大陸資金支援下，才稍有起色，這一點，港人所共知。
表面上，港府好像並沒有輸，在中央政府支援下，港幣幣值維持了穩定。索羅斯對港幣的狙擊失敗了。全球財經媒體包括西方政府紛紛譴責港府放棄自由市場經濟的宗旨。因為港府是因為改變遊戲規則而保住了香港的財富，違背了政府不干預的基本原則。
但相比較亞洲其他地區。港府是贏了的。但是如果不干預，香港的情況將遠比亞洲其他國家悲慘。
但最後結算客觀講，索羅斯獲勝，因為他的量子基金還是在香港大賺到一票。所以直到現在香港券商一聽到索羅斯這三個字來了就會又驚又怕。這一輪香港金融震盪，從此名叫‘索羅斯震盪“。這就是1997年香港金融市場的真相。在外匯金融市場，索羅斯的名頭大到什麼地步？如果東京的一個外匯交易員聽到消息說日本央行干預市場，他會哈哈一笑，該幹什麼幹什麼。但如果一聽說“Soros in!!"，所有交易員會立刻跳起來，打翻電腦，把和索羅斯交易方向相反的頭寸全部幹掉！
1990年代，各國外匯交易員第一怕的是FED（美聯儲），第二怕的就是索羅斯。
今年以來的大陸金融，面臨與當年香港類似的狀況。只是幕後的金融大鱷這回不是猶太人索羅斯了，而是實力比索羅斯更強大的世界級金融大鱷大魔（摩根）和高盛了。預期一場對人民幣大會戰和股市大洗劫的時間，為期也不會很遠了。
附注：1998年08月，索羅斯等一批國際炒家發動衝擊香港聯繫匯率和香港股市的“立體式”襲擊。一方面索羅斯聯同其它財力雄厚的“大鱷”指揮旗下基金大手沽售港元，三度衝擊在港奉行多年的聯繫匯率，港元兌美元匯率從高位迅速下降。同時，至1998年08月14日，恆生指數已下挫至接近6500點，是當時近五年的新低，港府決定干預股市及期指市場，動用了1180億港元的外匯基金購買香港股票，炒家不斷拋空股票，港府則力接沽盤。經過14日的“火拚”，8月28日恆指方有所回升以7829點收市。
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