日期:2011/10/26 09:39
週二﹐備受期待的歐元區債務危機解決方案前景依然不甚明朗﹐對於應將危機核心國家希臘的債券減值多大幅度的問題﹐歐元區各國政府和銀行之間仍存在分歧。
一週多以來﹐歐元區各國政府和銀行一直在磋商﹐力圖就減輕希臘的債務負擔達成協議。各國領導人們希望﹐包括該協議在內的歐元區債務危機全面解決方案能在週三於布魯塞爾舉行的峰會上宣佈。
據消息人士透露﹐歐元區銀行週二拒絕了政府提出的“自願”接受希臘債務減記50%到60%的提議。然而一些人士表示﹐有跡象表明﹐不排除在峰會召開前達成一致的可能。
歐盟各國財長週二取消了原定週三在峰會前召開的會議﹐這加劇了人們對於能否達成全面解決方案的疑慮。
在未就希臘債務如何重組達成一致的情況下﹐歐洲領導人將難以確定歐洲金融穩定基金(European Financial Stability Facility, 簡稱EFSF)的未來規模。
預計歐洲領導人將進一步擴大EFSF以讓投資者寬心﹕一旦出現違約（假設是意大利和西班牙債券違約）﹐初步損失將由該基金來彌補。歐洲領導人期待這將降低意大利和西班牙的借款成本。然而能有多少這樣的債券可以得到EFSF的保護﹐在一定程度上取決於如下因素﹕在希臘的需求得到滿足之後該基金還剩下多少錢﹐以及該基金將需要向該地區岌岌可危的銀行注入多少資金。另外﹐在希臘債券減值幅度未確定之前﹐將無法可靠地斷言歐洲的銀行需要增加多少資本金──這也是環環相扣的解決方案的第三項要素。
要達成可靠的方案還面臨著如下問題﹕德國主要政黨正試圖向歐洲央行(European Central Bank)施壓﹐希望該行停止購買意大利和西班牙國債。德國政府已同意向德國聯邦議院提交有關增強歐元區救助基金實力的最新提議。
德國議會週三將在德國總理安格拉‧默克爾(Angela Merkel)赴布魯塞爾參加峰會前就上述議案進行表決。
這份由執政聯盟和主要反對黨磋商形成的德國聯邦議院草案稱﹐一旦EFSF具備了購買國債的能力﹐歐洲央行就應該停止購買。
眾多經濟學家稱﹐歐洲央行8月份以來購買意大利和西班牙債券的緊急行動是恐慌不已的投資者未逃離兩國國債市場的唯一原因。如果沒有歐洲央行的幫助﹐這兩個國家將面臨承受不起的高昂借款成本。
但許多分析師稱﹐他們懷疑擬議的強化EFSF舉措是否足夠有效﹐進而讓該基金取代歐洲央行、擔任意大利和西班牙的最後貸款人。
德國聯邦議院決議無法約束政治上獨立的歐洲央行﹐但將凸顯出德國對於歐洲央行債券購買舉措的不安﹔德國政客和選民普遍認為﹐央行不應為政府債務融資。
相反﹐以法國為首的其他歐洲政府則想要敦促歐洲央行繼續購買國債。
默克爾週二表示﹐她希望歐洲峰會聲明草案能刪除這樣的呼聲﹐因為政府不應該向獨立的歐洲央行指手畫腳。
希臘似乎是避免進一步金融動蕩的短期關鍵所在。
若銀行不肯大幅減免希臘債務﹐希臘將需要歐洲納稅人進一步大輸血﹐以避免中短期內陷入破產境地。
歐元區政府7月份達成了一年之內的第二個希臘救助協議﹐同意向該國提供借款1,090億歐元（合1,520億美元）。據一位德國高級官員表示﹐德國堅持認為對希臘的新貸款不能大幅超過1,090億歐元。
但歐元區官員擔心﹐他們在與國際大型銀行的面對面談判中處於劣勢地位﹐因為銀行知道歐洲不想讓希臘破產。這使得銀行得以在所持希臘債券的損失問題上與歐元區政府討價還價﹐因為銀行相信﹐為避免希臘破產﹐政府可能會提供額外的救助貸款。
如果歐盟週三無法就債務危機綜合性解決方案的具體細節達成一致﹐那麼外界將更加懷疑歐洲究竟能否解決危機。
一位歐元區官員稱﹐目前是希望週三可以達成一份全球性方案﹔顯然﹐如果未能如願﹐歐元區將必須再次召開會議。
如果歐元區領導人想要挽回信譽﹐那麼達成詳盡協議的最後期限將是11月3日至4日在法國戛納舉行的二十國集團(Group of 20)峰會。
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