投資虧損十大原因

無論是期貨市場還是股票、外匯市場，95%的投資者都是虧損者，5％的投資者賺取了95％投資者的錢，這些5％的投資者都成為了大贏家，市場就這麼殘酷，成為贏家首要關鍵就是先要找到自己虧損的原因在哪里？才能對症下藥。筆者從1992年開始進入期貨市場，看到身邊投資者和機構的成敗，總結出以下十大虧損的原因：

1.對自己不瞭解
2.對市場不瞭解
3.沒有盈利的工具、方法
4.沒有逼你和幫你成功的環境
5.自我控制--情緒失控，做了自己不想做做後非常後悔的事情，
6.沒有控制好風險，沒有設定保護價！
7.不會加碼，盈利的時候利潤太少
8.聽別人說
9.投資的目的不明確--找刺激、玩玩，被朋友拉來的
10.急於求成--馬上成為贏家、大贏家

從這期開始我們逐個原因為大家剖析，今天首先跟大家分析投資虧損的第一大原因。

投資虧損的第一大原因--對自己不瞭解

贏家最關鍵的一步

知己知彼者，百戰不殆；不知彼而知己，一勝一負；不知彼，不知己，每戰必殆。--《孫子兵法》

華爾街著名短線操盤手舒華茲利用短短幾年時間把4萬美元變成2000萬美元。他共參加過10次全美投資大賽中的四個月期交易競賽專案，獲得9次冠軍，有一次以微弱差距列第二。他在這9次奪得冠軍的比賽中，平均投資回報率高達210％，而他因此所賺得的錢也幾乎是其他參賽者的總和。在一次全美投資大賽中的一年期貨交易比賽，結果他創下了投資報酬率高達781％的佳績。舒華茲藉著參與比賽證明自己是全球最高明的交易員之一。

但是在舒華茲成為成功的專業操盤手之前，有10年的時間在股市中浮沉。在交易生涯的初期，他只是一位證券分析師，然而如他所說的，在這段期間，他經常因為交易虧損而瀕臨破產邊緣。舒華茲在1978年結婚，他的妻子對他的影響很大，妻子對舒華茲說："你出來自己幹好了。你已經34歲、而且不是又一直想自己幹嗎?就算你失敗，至多也不過再回頭去幹分析師罷了。"已經幹了10年的證券分析師，並開始對這份工作感到很厭煩。舒華茲知道自己必須改變，也知道自己要為自己工作，不要再看客戶或老闆的臉色。為自己工作是他生活的最終目標。多年來，舒華茲一直在自怨自艾："為什麼我總是不成功?"這一回，他下定決心非成功不可。為了能達到他的成功夢想，首先和太太一起進行了自我分析。

舒華茲喜歡自由，希望為自己工作，數學很好，對於數字反應快，適合短線操作，而且喜歡賭博，從事了證券分析師10年，熱愛投資市場，曾經參加美國海軍陸戰隊，有良好的紀律性。經過一番分析後，舒華茲為自己設定目標：成為一個短線操盤手。

舒華茲數年時間把4萬美元變成2000萬美元。 1989年，舒華茲組建了資本達8000萬美元的投資基金，但經過一年多時間的運作，成績並不理想。舒華茲再次進行了自我分析，發現其中的原因是：大規模資金並不適合自己的短線操作風格，最後他果斷解散了基金，重新操作自己的資金，每年獲利頗豐。

孫子兵法雲："知己知彼，百戰百勝。"要先知己才知彼，自我分析就是了解自己。瞭解自己就是一個思考的過程，不是胡思亂想，而是一個人頭腦中自問自答的過程，只有問了好的問題，才能得到好的思考和自我分析；不好的問題，胡思亂想，最終就沒有好的答案，沒有分析出自己的優勢和劣勢，因為只有改善自己的劣勢發揮自己的優勢，才能成為在市場上獲取巨額財富的贏家。

投資虧損十大原因之二：對市場不瞭解

成為贏家的臺階

期貨市場95％都是輸家，但是從另外一個角度看，這是能夠把握市場特點的投資者永遠不會缺貨--金錢，由於95％投資者不瞭解市場，所以財富就集中在少數瞭解市場和瞭解自己的優勢和劣勢的大贏家的手裏。

我接觸很多投資者，他們進入期貨市場，對市場為什麼漲跌的原因搞不清楚，對期貨品種的基本情況也不瞭解？我想他們想不成為市場的奉獻者都很難。投資者買內衣知道要買純棉的好，吃魚要吃新鮮的，這些都是我們需要知道基本知識。

一個大學生學中醫要讀6年時間和最少一年以上的臨床實習時間，一年的年收入才幾萬元到十幾萬元。投資者在準備投資期貨市場時候，你準備了多少時間？投入多少精力研究？就妄想在市場盈利幾萬、幾十萬、幾百萬，那麼絕對是不可能的事情。

那麼投資者要成為贏家需要知道哪些基本知識？對市場有哪些瞭解？

1. 對期貨品種的基本知識瞭解。
2. 市場漲跌的原因？
3. 市場有哪些參與者？
4. 市場為什麼有人會送錢給你？

一、對期貨品種的基本知識瞭解

如開收市時間、品種基本情況等等

以大豆為例：

大連商品期貨交易所交易的有兩種大豆期貨品種，一個是【黃大豆一號】也就是非轉基因國產大豆，是一種優質高含量的植物蛋白資源，東亞國家的傳統副食品。 【黃大豆二號】是轉基因進口大豆，主要用於榨油，最主要的植物油和蛋白餅粕的提供者。每1噸大豆可以制出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。

大豆春播：4、5月播種，9、10月收穫，11月進入流通，分佈東北、華北、西北地方。

大豆的主要生產國：美國、巴西、阿根廷、中國。

大豆的出口國：美國、巴西、阿根廷。

進口國：歐共體、中國、日本、東南亞

中國近幾年產量1600萬噸左右，黑龍江是最主要的產地，產量占全國產量30%以上。

吉林、河南、山東、內蒙古、安徽、河北、江蘇七省年產量均為50萬噸以上，總產量約占全國產量一半。1996年以來成為大豆淨進口國，現在每年進口在3000萬噸以上。進口大豆來源國主要是美國、巴西、阿根廷。

有些投資者問知道這些有用？我給投資者說，這是非常有用的。瞭解大豆的播種時間，就可以掌握大豆價格的走勢規律，筆者研究了美國和中國大豆的近百年的歷史走勢，發現大豆價格非常的有節奏，，形成一套準確率達到80％盈利模式，從97年開始一直使用，在【超級期貨贏家訓練營】課程中學員學到這個【大豆迴圈週期盈利模式】，把握了2005年的大豆、豆粕2月份多頭和7月份的空頭走勢，幾個月時間就盈利幾倍。同時回避10、11月份抄底的風險。

2005年大豆走勢圖

二、市場漲跌的原因？

股票市場的漲跌原因和期貨市場有很大的區別。股票市場漲跌的原因來源於上市公司經營業績的基本面變化，經濟週期、以及市場主力資金的推動。而且只有上升才能獲利。

而期貨市場出來期貨品種基本面變化，經濟週期、以及市場主力資金的推動外，上升、下跌都可以盈利，尤其是期貨市場是保證金制度，盈虧產生放大效應，市場上升或者下跌能量除了主力資金推動和散戶跟風外，還有一股很大的力量來自做錯方向的主力資金和散戶的砍倉的能量，所以期貨行情一旦爆發，速度非常的快。

筆者根據期貨市場的特點，研究了一套"持倉榜盈利模式"專門捕捉行情的啟動點、啟動時機和預測行情爆發後上升、下跌的幅度。在96年一直開始使用這套"持倉榜盈利模式"，在大豆市場經常盯著幾個主力，把握了很多重大的行情。其中在1999年的大豆空頭行情中就盯著一個北京、上海的多頭主力它不砍倉，行情決不見底。筆者在1998年10月份按照我設計經過研究國外上百位投資大師、高手設計出一套"火車軌"交易系統，在2500元每噸開始持有空頭，而且當時發現廣州一家主力空頭主力持倉上萬手，在持倉榜排第一名，我研究發現它的操作手法和時機和我非常的相近。我們當時都一直盯著當時最大的多頭兩個北京、上海的席位，它不砍倉，行情決不見底。最後主力多頭他們一直到2000元/噸開始砍倉，一砍倉就到了1800，我按照我的"火車軌"交易系統發出的信號，在1760、1780附近全部空頭平倉。

1998-1999年大豆走勢圖

就像最近的有關"國家儲備局的拋空20萬噸銅事件"，空頭不砍，多頭不止，銅價創出了幾十年的歷史新高。投資者如果能早對手一步瞭解和深刻研究市場的市場漲跌的原因，就能把握這種超級大行情的贏家。不會出現今年的"中儲棉花"、"中航油"等上億虧損的事件了。

投資虧損十大原因之三：沒有盈利的工具和方法

當年我們拿著大刀、紅纓槍，面對八國聯軍的洋槍洋炮，結果如何？有了好的武器、好的工具，才能成為市場的強者，市場的贏家。薩達姆連布希的影子都沒有看到，就只有在地洞裏做俘虜的份，這是為什麼？這是因為美國有世界上最先進的武器，導彈、飛機，可謂兵不刃血，輸贏已定。

期貨市場是個沒有硝煙的戰場，如果你進入市場還是用拿著大刀、紅纓槍的原始工具，就是像義和團一樣有堅定的信念大喊--刀槍不入，子彈一樣是無情的。那麼投資者要想成為贏家需要什麼工具？工具有什麼用？

下面我們看看專業的投資者的操作這波行情的思路。這是一波1997年大豆的行情，也是大豆經歷了兩年的牛市後進入一個4年多的熊市轉捩點。當時我在跟隨了美國期貨大師克羅學習，克羅老師將他兩年時間獲利100多倍的投資秘訣傳授給我，經過幾年時間的摸索，將它融合到國內期貨市場，形成自己一套【火車軌】長線大師交易系統，在96年初有收穫，在97年【火車軌】長線大師交易系統大放異彩，捕捉到三波大行情。

什麼是一套好的工具？好工具的定義？如何才有一個好的工具？

通過上面這個實戰案例，看到一個好的工具的威力，要想在期貨市場賺大錢，就要捕捉大的行情波動。

小趨勢賺小錢

大趨勢賺大錢

投資者能夠盈利的關鍵就在於能捕捉到像上面案例一樣的大行情，而且中途不能被摔出來。

能夠把握住好的工具必須具備以下幾個基本要素：

1. 把握大趨勢的轉捩點
2. 有明確的進、出場的買賣信號
3. 給出明確的保護價，防範行情逆轉的風險和保護利潤
4. 中途不能被被摔出來

更完美的工具還包括：

1. 明確的加碼信號，增加利潤
2. 明確的減倉、平倉信號，保護利潤
3. 控制投資者心理波動，堅守交易信號，完整捕捉到整波行情

在本案例中沒有將這些信號加入到這裏，筆者在這波行情實戰中，就包括這些加碼、加倉、堅守系統的元素，獲利了300％多。

投資者每天去期貨公司，可以走路，也可以騎自行車、坐公車，也是做自己的小汽車，不同的工具速度就不一樣，投資者要快速成為贏家就要做自己的小汽車，當然最好是坐賓士車，這樣速度更快，那麼你成為贏家的速度就更快。

投資虧損十大原因之四：沒有幫你和逼你成功的環境

姚明在中國籃球聯賽CBA一場拿30分很輕鬆，但是到美國NBA第一場就吃了個鴨蛋。姚明在世界最高水準的美國NBA籃球水準一年時間水準突飛猛進，年收入從國內幾百萬到一個億。

投資成功的首要的秘訣是"環境"。比爾·蓋茲如果出生在非洲，不是生長在科技發達的美國，連電腦都沒有見過，就算他有230的智商，也不可能成為電腦王國的領袖，不可能成為世界首富。

1/5法則

你的收入水準、投資水準是你平時經常接觸5位元朋友或者投資者的平均數。

百萬富翁和百萬富翁一起
千萬富翁和千萬富翁一起
億萬富翁和億萬富翁一起

那麼自然是：盈錢的人和盈錢人一起，虧錢的人和虧錢的人一起，因為他們都是相同的思維方式。乞丐們一起討論的是如何用手就摸出別人給的是1元紙幣還是二元的紙幣。虧損的人經常在一起討論的是市場多麼的不好，莊家是多麼的壞，莊家在資訊、分析工具上多麼有優勢，但是從來沒有研究對手的投資手法後，自己如何去贏錢。

日本首富系山英太郎他大部分的財產來自股市投資，能夠成功他自己有一套"利益至上交友法"。在2001年秋天和2002年春天，兩度在全日本經營者舉辦研習會上，開宗明義地表示："別和窮人交往。"

系山英太郎說窮人有兩種。一種是字面上所指的"沒有錢的窮人"，跟這種人交往，只會陷入老是自掏腰包的境地。如果想要存錢，就必須節省這種不必要的花費。想找人一起吃飯、喝酒，找比自己有錢的人作伴當然更為明智。在這個世界上，有些人喜歡身邊圍繞著沒錢的人，享受他們的阿諛奉承。但是窮人只是向錢低頭而已，不論你曾經給過他們多少好處，當你沒錢時，這些人就會忘記你曾經施與的恩惠，兩腳開溜而去。

人際關係本來就是施與受的關係，如果只有施當然只有損失。而另一種窮人不只是沒錢，也缺乏有益於人的資訊和娛樂別人的才能，毫無利他的價值。雖然他說"別和窮人交往"，但如果哪個沒錢的人有值得請客的價值，那麼即使他再窮，也樂意和他交往。尤其是年輕人，他們擁有許多他不知道的資訊，花錢在他們身上絕對不會浪費。他從與他們交遊閒聊中得到的資訊，往往成為生意上的靈感。這些朋友屬於"資產"型朋友。由此看來，為他們花錢其實是很便宜的投資。也就是說，他與別人交往時，經常在瞬間計算著投資效果。

很多投資者問我如何能投資成功？如何能在市場上獲利？我問他們，你所在的證券公司、期貨公司的周圍有賺錢投資者嗎？如果沒有，你就要馬上換地方、換朋友了。

因為只有贏錢的人才能給你贏錢的思路和方法，虧錢的人只能給你他如何虧錢的方法。而且當你看到身邊朋友一個一個比你成功，個個都是贏家，無形中就會激發你成功的欲望，"逼你"下功夫去努力。我在認識到這點後，不斷和行業內和其他行業的頂尖人士交流學習，參加了國內外大量的頂尖的講座、學習班，同時大量的收集所有能找到的大師的書籍不斷研究他們的思維模式，學費交了6位數。

在國內大連、鄭州、上海、浙江一帶優秀的操盤手都有自己一個圈子經常在一起交流，有些一年盈利100倍，有些盈利上千萬，有些一年交手續費就上千萬，長線、短線的操盤手都有。我出差或者旅遊的時候每到一個地方就和他們一起切磋，使我的水準更加突飛猛進。

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投資虧損十大原因之五：缺乏自我控制

期貨市場是什麼？
是資金博殺？
是賭場？

期貨市場是人與人的遊戲，決定輸贏最重要的關鍵的也是就是投資者的心理。

很多投資者問我：在行情過後經常說，我早看到它要跌，不知道鬼使神差就買了。這是什麼原因？

其實大部分人都知道吸煙對身體有害，但是還是這麼多人吸煙，無論你什麼藉口都好：提神、習慣改不掉、別人給煙的、不好意思推搪等等，這就是人性的弱點，明明知道不好的還要去做，這就是缺乏自我控制。在期貨市場體現為：

1.知道行情處於大跌走勢還逆市抄底
2.不控制風險會暴倉
3.不瞭解市場什麼時候是多頭什麼時候是空頭，就隨便交易……

在2005年銅期貨走勢中，從7月份開始進入了牛市，很多投資者在歷史最高價，戰略性拋空，而且網路上分析文章都用了"戰略性拋空"的這個詞，但是結果？不是又多了幾個"國儲劉其兵"。筆者按照自己設計的交易系統，在7月份發出了買入信號，一直持倉幾個月。很多投資者一下跌就空，就空到"地板上"，一上升就追買，買到了"避雷針"上，經過幾次這樣的折騰，就再沒有勇氣操作，一下單就心驚肉跳，老是擔心像上次一樣一進場就被套。他們大部分的心理問題在於沒有一套客觀的分析工具幫助他客觀的判斷市場的趨勢，只要投資者掌握一套工具，就能理解行情的波動節奏，就像"滑浪"一樣，在柔若無骨的海面上飛翔。

出現行情大波動不知道如何是好。因為市場永遠是對的。 期貨市場的價格快速波動，資金、財富的轉移都在極短的時間內完成的，這就要求投資者必須具備良好的心理素質，做出明智的決策。 期貨市場由於保證金制度，盈虧放大了10、20倍，其實就是等於濃縮人生起伏、經歷，期貨投資者1年就經歷了別人10年20年的經歷，華爾街有史以來最著名、最傳奇的投資者利佛莫爾就經歷過四次破產，筆者自己和所認識國內期貨高手都是經歷過數次暴倉、破產，大部分期貨投資者都認為心理調整、自我控制才是最關鍵的要素。 缺乏自我控制原因有幾種：

1. 對市場基本情況不瞭解
2. 對如何在市場盈利的思路不知道
3. 對抗型性格。也就是喜歡跟別人抬杠、頂牛……..

如果是第一、二種原因，可以通過本書前面的投資虧損的第一、二大原因提到的方法解決，依靠自我分析，好的工具幫助投資者客觀的判斷市場的趨勢，不好出現患得患失的情況。第三種原因要通過專門的投資心理學專家指導筆者一位朋友就專門到美國找了一個投資心理學大師學習，還有一個朋友還找了一個心理醫生。

很多投資者面對期貨價格快速波動，需要一套工具幫助他客觀的判斷市場的趨勢。在多頭行情只作買入，在空頭行情只作賣出，筆者對操盤手做一個月面對面的訓練，通過一套"建立信心-實戰操作-總結-懲罰"的訓練系統，經過一個月時間，90％的操盤手改掉自己自己胡亂做單、不果斷、沒有勇氣的、缺乏自我控制的問題，從輸家變為贏家。

投資者心理控制是一門非常高深的學問，筆者曾經專門研究過國內外能找到的有關投資心理學方面的資料，但是都還沒有一套很好的方法。於是又再研究了心理學、潛意識、競技體育等，並親自向世界第一潛能大師安東尼·羅賓學習，形成一套的通過潛意識調整的"焦點投資心理學"，控制自己壞的投資習慣，幫助投資者進入最佳投資狀態、把握市場機會等等，應用到自己實戰和培訓操盤手中，收到了明細的效果，操盤手能敢於面對行情果斷下單，勇於接受虧損控制風險，在行情不明顯的時候耐心等待最好的時機才出手。詳細的將在以後書籍中介紹。

心理控制就是資金管理，投資者的心理波動來源於資金的波動在1987年為期四個月的"美國交易冠軍杯"大賽中獲利45倍的布殊，在投資策略中，也有一套資金管理方法。帳號的最大風險將控制在25%，通常在信號不明朗時為客戶投資額的1/3獲利平倉，而該筆利潤將用做保證另外1/3的投資，使真正冒風險的只有1/3的投資額，而同時有可以享有2/3的贏利潛力，使自己立於不敗之地，同時不會由於大魚溜走而影響心情，保持平靜的心境。

做了自己不想做過後後悔的事情，情緒失控

投資虧損十大原因之六：沒有控制風險

投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。

--索羅斯

"金融大鱷"索羅斯在《索羅斯談索羅斯》一書中他回憶說1944年時他人生中最快樂的一年，"我這樣說是令人奇怪的，甚至會冒犯別人，因為1944年那是大屠殺的那一年……對一個14歲的男孩，那是一個人難得的激動人心的神奇經歷。這是很有影響作用的，因為我從長輩哪里學到了生存的技巧。這與我的投資生涯是有必然聯繫的。"這位猶太人索羅斯從小經歷了"二戰"法西斯的追殺，在恐懼和刺激中渡過了童年，形成了獨特的"生存技巧"。他父親教給索羅斯有關生存技巧的寶貴經驗："冒險沒有關係，但當承擔風險時，不要賭上全部家產。"在1992年的"英鎊風暴"一戰成名後對記者說："我渴望生存，不願意冒毀滅性的風險。"

期貨、股票、外匯市場成功的人都是只有3%,在書後面附錄的這些3％期貨、股票頂尖大師的故事，他們都有一個共性，就是尤其注意風險控制。共性就是說所有成功的人都必須遵守的原則，所以你要想成為一個成功的投資者就一定遵循"風險控制"原則。

在1987年10月19日股市崩盤的前一天，索羅斯量子基金首席基金經理斯坦利·德拉肯米勒犯下了難以置信的錯誤，由徹底做空股票轉為130%的徹底做多股票，但在該月終了時他還是賺了，為什麼？當他認識到他錯誤時，他就在10月19日開市後第一個小時內果斷地把所有的多頭頭寸平了倉，而且反手做空。如果他當時心胸狹窄一些，為了保留自己的面子，面對與己不利的證據仍維持自己原來的頭寸，或者拖延等待，希望看看市場能否恢復的話，他就會遭受巨大的損失。這種善於接受痛苦的真理，並毫不遲疑，毅然決然地作出相應反應的能力，是一個偉大交易員的標誌。

很多投資者對止損一直抱有抵觸心態、回避心態和共同陣線心態。這三種心態投資者是導致沒有止損的主要原因，如果投資者沒有明確理解好，錯誤只能是一犯再犯，到死都不會改的。 "抵觸心態"是投資者在進入期貨、股票、外匯市場都是想來盈利的，不是來虧損的，但是你想任何一個行業都有風險，就是吃飯這麼簡單的事情都有可能被骨頭卡喉嚨，做實業同樣有風險，從美國發達的市場經濟國家，每天倒閉的公司和新註冊的公司一樣多，古語："有人辭官歸故里，有人連夜趕科場。"而且實業一旦投入，就很難止損。很多投資者都是從實業積累了原始資金後再進入股票、期貨、外匯市場，沒有理解這個市場的特性，還是按照實業的守的思維模式，我有個股票的朋友，搞酒樓幾百萬投入，生意不好，首先裝修、設備轉手的時候就虧掉一大筆，最後只是剩下幾十萬出來。要想在市場上獲勝，就一定要按照贏家的思路，及時的止損，別和你的虧損投資談結婚。

"回避心態"是失敗的投資者中風險控制的主要心結，絕大部分投資者在小虧5％、10％的時候沒有止損，到風險逐步擴大到20％、30％、50％就更捨不得止損了。最後的下場只有掃地出局。筆者接觸很多投資者都有一種自欺欺人的想法，期貨、股票我不平倉或者賣出，只是浮動虧損，無所謂，但是實際上浮動虧損和實際虧損是一樣，都記錄你自己真正擁有的資產。筆者的有幾個朋友在1996年地產高峰期的時候買的房子價值100萬，2003年現在價格剩下50多萬，甚至變成負資產，你能對別人說我的房子價值100萬，因為我當時是100萬買的，別人會以為你是瘋子。

還有一種"抱著一起死共同陣線心態"，投資者在最近虧損的時候在想，我身邊的投資者也被套了，莊家也被套了，怕什麼，頂多大家一起虧損。還有些投資者在交易場所大聲的說，我套這麼多，你們套這麼少怕什麼。這種消極的心態在投資者間相互蔓延，也是導致投資者沒有及時止損的原因。

對於期貨、股票、外匯市場的止損的觀念也是需要徹底的改變，才能在市場中生存、獲勝。

虧損比例 翻本的需要獲利比例

5% 5.26%
10% 11.11%
20% 25.00%
30% 42.86%
40% 66.67%
50% 100.00%
60% 150.00%
70% 233.33%
80% 400.00%
90% 900.00%

投資者通過上面的這個表格可以看看，當投資者在虧損後，翻本需要獲利的比例隨著虧損的增加越來越大，當你虧損到90％的時候，就需要獲利900%,無論對於一個新手就算是一個投資老手都是一件很困難的事情，幾乎不可能的，這裏還沒有包括交易的手續費成本。所以投資者一定要控制好風險，尤其是新手，對市場的規律還不是很熟悉，在投資水準一般的階段，需要的是經驗，控制好虧損在30％以內，當你的水準逐步提高能，就能很輕易的翻本，加入到贏家的行列中。

我送給投資者要一句話：虧損就像我們呼吸一樣自然。

投資虧損十大原因之七：不會加碼

在上周的投資第六大虧損原因：沒有控制好風險，但是控制好風險不是我們期貨 投資者來期貨市場目的，控制好風險只是我們投資者在期貨市場生存的前提。我們來期貨市場的目的是什麼？當然為了就是盈利。很多投資者由於無法在盈利的時候更多的獲利，導致止損和盈利後的金額不能平衡，就得出結論不應該止損，因此很快就被市場淘汰了。

我在最初幾年的投資過程中，都一直想尋找一套成功率高的交易方法、交易體系，除了強調了止損的外，沒有注意到加碼的重要性。在交易中盈利的次數很多，但是最後看帳單，資金結果是負數。我想這是為什麼啊？感覺對投資有些洩氣了，難道這個市場就沒有盈利的方法？

後來我在經過跟幾位大師學習後，他們告訴我大多數人觀念是都一直在尋找一個高準確率的交易方法、交易體系，然而，假定同樣有相同的交易機會因素，體系中最關鍵的因素不是盈利次數概率的高低，決定交易體系價值的關鍵因素是盈利的時候和虧損的時候投資額的大小。一般的投資者都不太理解這個概念，看來要想成功一定要向世界頂尖的投資大師學習，學習他們的思路、他們的手法，這是最好的、最快的方法。

在92年"英鎊風暴"索羅斯一戰成名，是他引導我進入投資行業，並且在94年 美國大豆期貨和索羅斯過了一次手。我花費了大量的時間演講索羅斯的書籍和實戰案例，投資大師索羅斯。

我是屬於穩健型的投資者，在96年後通過美國期貨大師斯丹利·克羅學習了她如何在期貨市場獲利100倍方法後，我也成為了贏家。但是對於把握重大的機會的能力上還是不完善。因此我 又在不斷的研究，我看到了索羅斯一句話："把握好的本壘打，你做對還不夠，你要盡可能多地獲取。"還有就是索羅斯接班人、量子基金經理德拉肯·米勒說的："當你對一筆交易充滿信心時，就要給對方致命一擊。索羅斯對我不多的幾次批評是因為我對市場判斷正確時，沒有最大限度地抓住機會放大勝果。"在1984年的"廣場協議"日元行情、1989年的"東西德圍牆"馬克行情、1992年的"英鎊風暴"中，索羅斯多次果斷重錘出擊，獲得豐厚的回報。其中索羅斯說"10億美元這還叫頭寸？"成為了華爾街的經典。

通過學習和反復的研究這些案例對我產生了很大的衝擊--做對交易還不夠，關鍵是要盡可能多的獲利。在97年出5-8月按照我自己的【火車軌】交易系統，把握大豆下跌的大行情，並不斷加碼三次最後獲利3倍多。

1997年大豆期貨

加碼包括投資品種的組合、每筆交易資金使用的大小、加碼的數量等。加碼的方法有：

1. 激進型
2. 保守型
3. 固定金額法
4. 浮動比例法

加碼的原則：

金字塔加碼。第一筆頭寸：100手
第一次加碼：50手
第二次加碼：30手
第三次加碼：10手

對於加碼的頭寸有兩種處理方法：

1. 按照交易系統的信號最後統一出場，

2. 加碼部分先出場，信號按照分時圖15、30、60分鐘交易系統出場。（這裏篇幅有限，不詳細介紹，詳細的方法請看煉金術公司出版《投資市場秘訣》和《期貨大贏家》書籍）

將400美元變魔術奇跡般地變成了兩億多美元的投資大師理查·鄧尼斯說："95％的利潤來源於5％的交易"。美國期貨比賽常勝冠軍馬丁·舒華茲說："一年的200多個交易日中，200天左右的時間是小虧小盈的，而在其他50個交易日中獲取大盈利，也就是4/5的交易時間打平，1/5的交易時間大盈。"

這些頂尖投資大師都說明了把握交易頭寸大小，尤其是在做對了交易時候的交易頭寸的大小的重要意義。美國"威廉指標"的發明人投資大師威廉斯說："資金管理是我投資生命中最重要的秘訣，除此以為，再也沒有更重要的東西了。"我感覺這樣說一點也不誇張。投資者的獲勝之道是來自投資者的資金管理，控制好風險和重錘把握大盈利機會，而非所謂神奇高準確率，交易分析體系或者占卜術的玄妙。成功的交易會賺錢，成功的交易加上頂級的資金管理技巧將會創造巨大的財富。在這裏提前祝各位期貨投資者聖誕快樂，新年新起點，踏上贏家之路

投資虧損十大原因之八：聽別人說

"股神"巴菲特在他還沒有確定自己的投資風格的時候，真實的巴菲特是和大部分投資者一樣打聽內幕消息，他不是一開始就會購買翻10多倍的可口可樂股票。如果巴菲特一直這樣，只是成為和大家一樣的小散戶或者已經破產了。幸好他沒有停下學習的腳步，在看到了格雷厄姆的《一個聰明的投資者》後，他申請到跟隨"價值投資大師"格雷厄姆學習的學習機會，1957年又親自向知名投資專家費雪登門求教，形成了自己的"價值投資"的投資體系，在實戰中不斷地摸索，成就為一代投資大師和世界首富。

格雷厄姆四十年前給巴菲特講了一個故事，對巴菲特影響一生：一個老石油開發商蒙主寵召，在天堂的門口遇到了聖彼得，聖彼得告訴他一個好消息和一個壞消息。好消息是老石油開發商有資格進入天堂，但壞消息卻是天堂裏已沒有位置可以容納額外的石油開發商。

老石油開發商想了一下，跟聖彼得說只要讓他跟現有住戶講一句話就好。聖彼得覺得沒什麼大礙就答應了。只見老石油開發商對內大喊:"地獄裏發現石油了。"

不一會兒，只見天堂的門打開，所有的石油開發商爭先恐後地往地獄奔去。聖彼得大開眼界地對老開發商說:"厲害!厲害!現在你可以進去了。"

但只見老開發商頓了一下後，說到:"不!我還是跟他們一起去比較妥當，傳言有可能是真的"。

格雷厄姆的這個故事說明投資者靠消息是不可能在市場取勝的，連老石油開發商都詳細自己的傳言可能是真的。1995年我在廣東聯合期貨交易所做紅馬甲，場內每天都流傳著大量的小心，其中一波秈米行情，一會說這個多頭大戶帶來了7000萬資金要做多，一會說空頭大戶準備了10萬噸現貨交割要把多頭壓死，雙方都很有實力，你都不知道聽誰的好，多頭由於資金問題，連續跌停暴倉，我也跟了多頭一起暴倉了。在1998年在海南橡膠事件中，多頭是著名的浙江紹橋，它們曾經在上海、蘇州夾板和紅小豆行情中翻雲覆雨，這次又來到了海南做橡膠多頭，我總結了95年的經驗教訓，沒有聽從市場的多頭多麼強勁的消息，而是從多空的實力、現貨結合自己的交易系統，發現了多頭由於自己問題和13萬噸的橡膠現貨壓力，不可能接貨，多頭可能會棄盤，行情出現暴跌，但是有不能輕易在主力8月合約翻空，因此在9月合約做空，同時指導我一個現貨客戶在8月份做空2000噸拋貨的同時以防多頭棄盤導致在8月份合約不能交割而現貨市場價格暴跌的情況，在9月合約做空。最後多頭終於迫於壓力棄盤，8月合約橡膠暴跌，每天跌停板價格是20元，橡膠也無法交割，現貨價格也猛跌，我和現貨商的現貨虧損在9月合約的暴跌中彌補回來還帶來了不錯的利潤。

1998年8月合約海南橡膠

就像巴菲特說："就算有足夠的內部消息和100萬美元，你也可能在一年內破產。"2005年我有一個學生他以前做期貨靠別人給的內幕消息賺了幾波前，最近幾年市場的結構出現了重大的轉變，再也無法靠內幕消息了，他就一直虧損了幾千萬，他說現在終於明白靠聽別人說、靠內幕消息是不能長久獲利的，只有靠自己，學習到一套盈利的方法和模式，才能對自己負責，才能"笑傲期海"。

投資虧損十大原因之九：投資的目的不明確

投資的目的不明確--找刺激、玩玩，被朋友拉來的

在今年全國巡迴演講中，每次和當地的期貨公司老總、大客戶、學生一起吃飯時，免不了要被勸酒，我是不太會喝酒的，但是盛情難卻，免不了喝上一些。在演講中與聽眾交流中我聽投資者說，他們做期貨居然是被朋友拉來的，甚至還有的說炒期貨為了找刺激的感覺，這類型的投資者數量還不少，所以他們自己在期貨市場上虧損，原因自然也是莫名其妙的。

投資者想想，當你看到地裏長出了蘋果樹，是因為你播了蘋果種子；地裏長出了櫻桃樹

是因為你播了櫻桃種子。如果地裏什麼都沒有長，說明你前面沒有播下任何的種子，所以沒有任何的收穫。

投資者進入期貨市場要明確自己的目的，投資者要明確自己投資期貨的目的不是來找刺激，而是抱著從事一項事業的想法。並且要明確自己的在期貨市場有什麼優勢，只有發揮自己的優勢才能在期貨市場中成為贏家。不像買彩票，彩票絕大部分是運氣為主。買彩票只是抱著玩玩的心態，不中獎也無所謂，權當做了善事。當然也有讓某些隨便玩玩的人中了幾百萬，但是這些被賣彩票的"誇張"的宣傳報導後，讓人感覺買彩票中幾百萬是很平常的事情。如果買彩票、炒期貨是隨隨便便玩就能賺錢，誰還會開餐館、修公路這麼累。"守株待兔" 隨隨便便玩只可以有一隻"兔子，絕對沒有第二隻"兔子。

美國長期資本公司是由兩位諾貝爾經濟學獎獲得者所創立，成立於1994年，當時基金規模達12.5億美元，在開始幾年他們運用自己設計的債券市場電腦交易模型，操作的非常好，每年獲利數億美元。由於他們操作的的確太出色了，在1997年長期資本公司的幾個領導者面對一個問題，就是他們的錢太多了，他們已經退還掉很多投資他們基金的資金。但是他們還是被勝利沖昏了頭腦，他們將設計專門用於債券市場的電腦交易模型，在沒有經過測試後就應用到其他市場，並且他們還大膽的投入了數十億美元，包括外匯貨幣交易、俄羅斯、巴西和其他一些市場的債券和股票期權上，甚至還大量做空了巴菲特控制的伯克夏--哈撒韋的股票，這些投資虧損了1.5億美元。

這時長期資本公司的其中一位合夥人索爾斯（曾被廣州市政府聘為外腦）對此發出了疑問："我們在這些新的投資領域中並沒有任何優勢，應該堅持在自己熟悉的領域投資。"但是他的觀點被忽略了。第一天帶著10億美元沖進陌生的領域，就像閉著眼睛上臺與鄧亞萍打乒乓球比賽，災難是不可避免的。在1998年的亞洲金融風暴帶動著俄羅斯進入了經濟危機，長期資本公司從50億美元到只剩下4億美元，最後在聯邦政府支持下才沒有破產。

投資者在你新進入一個行業、一個新的市場，沒有經過研究、檢測，輕易的去投資，是要付出代價的、是要交學費的。投資者要記住：當你看到地裏長出了蘋果樹，是因為你播了蘋果種子；地裏長出了櫻桃樹是因為你播了櫻桃種子。如果地裏什麼都沒有長，是因為你前面沒有播下任何的種子，所以沒有任何的收穫。如果你不想存一分錢進銀行的存摺就想提出大量的金錢，那真是空想，就算最好的跑車法拉利如果你沒有加油進郵箱，那它也不可能跑起來。所以你要想成為期貨贏家，就必須先播種，尤其要先"投資"你的大腦再投資市場--要投資 先求知。

投資虧損十大原因之十：急於求成

在聽了我的《如何快速成為期貨 贏家》的全國巡迴演講後，很多投資者感覺成為贏家非常簡單，他們說做實業太慢了，做股票機會在幾年的熊市沒有大機會，還是期貨來的快，多空都可以賺錢，還有保證金的杠杆放大盈利，他們感覺明天就可以成為大贏家了，馬上就可以像我一樣在期貨市場賺到大錢，買豪宅、買賓士車了。我對投資者說，對於盈利一直不穩定尤其是一直虧損找不到方法和出路的投資者，在演講中我是給了你成功的方法和指出如何成功的道路，這條路需要你一步一步的走。

我在2005年非常的喜歡打高爾夫，高爾夫有史以來最年輕的大滿貫球手伍茲只有21歲，持續數年高居球手排行榜第一，年收入1億美元，你想他怎麼這麼年輕就突然這麼成功？不是的，他從不到1歲就開始打球了，已經有20年的經驗的。

索羅斯從英國到華爾街發展時僅帶著幫朋友投資盈利分成後的5000美元，30多年時間資產達到70多億美元，巴菲特從100美元到現在300多億美元，他們創造投資界的神話。投資者只是看到他們今天的成功，但是有誰知道，索羅斯在1969年成立第一基金--雙鷹基金（量子基金的前身）時，他用了17年的時間學習、研究、磨煉他的投資技術。同樣巴菲特成立他的巴菲特合夥投資公司時，他已經有了20年的時間在商業、股票投資、研究企業的經歷。量子基金、巴菲特合夥投資公司才是索羅斯、巴菲特最快速成長的階段。如果他們沒有經過近20年的學習，是不可能有今天的成就的。

巴菲特在跟隨價值投資大師格雷厄姆學習時年僅20歲，但是他已經積累很多的經驗：

1.他已經嘗試了各種各樣的投資方法
2.積累了商業和研究公司的經驗
3.閱讀了所能找到的所有的投資書籍超過100本。

巴菲特在跟格雷厄姆學習的6年時間裏，成為格雷厄姆最優秀的學生，並在格雷厄姆的基金管理公司工作了兩年時間，並且把自己的資金由9800美元變成了14萬美元。這就是"長短槍理論"。為什麼長槍比短槍射擊的距離遠？是因為子彈在長槍槍管裏面"引導"的距離長，所以短槍的射擊距離只有400多米左右，長槍的射擊距離有2000多米。我們投資者要想獲得大師一樣的成就，只有經過一定時間的學習、訓練。

在華爾街現在有很多職業的操盤手公司，他們培養了大量的職業的操盤手，成功率在10％左右，有一家達到50％，我和幾個操盤手公司交流，他們培養一名成功操盤手的時間一般要一年左右，有些甚至達5年時間。今年全國巡迴演講的過程中，我也接觸了很多國內優秀的操盤手，他們每年的盈利上百萬、上千萬，早年他們也是和很多投資者一樣急於求成，重錘出擊，結果經歷數次大起大落，很多人因此退出了市場，我總結成功的操盤手的特點：

1. 他們都經過7-10年的投資經歷，
2. 大部分都中途經歷過暴倉。
3. 30歲以上，
4. 已婚
5. 性格以內向的居多
6. 身邊有固定一幫贏家的圈子交流

索羅斯在1992年在英鎊一戰中獲利20億美元，但是在1985年以前，索羅斯在外匯市場上一直都是賠錢的。索羅斯為了英鎊一戰，足足準備了5年時間，才等到一個重大的機會。一天成為億萬富翁只有在彩票市場，但是他後面有幾十萬人的失望。你要想以期貨為生，實現你人生的夢想，從現在開始，去找一個好的教練幫助你、腳踏實地學習、訓練，在實戰中總結經驗。