如何處理市場的不確定性

一、市場的不確定性

我們總認為市場的不確定性只是價格漲跌的不確定性，只要知道價格漲跌方向就不會虧損，這是市場很容易吸引投資者參與的原因之一。但事實遠非如此！市場的不確定性遠比價格漲跌的不確定性要多得多。市場的不確定性包括：價格漲跌的不確定性、漲跌方式的不確定性、漲跌速度的不確定性、漲跌規模的不確定性、漲跌時間的不確定性、影響市場的關鍵因素的不確定性、突發政策的不確定性等等。這些不確定性組合起來形成價格的運行，這些不確定性的集合導致盈虧不成比例，所以市場上永遠都是少數人獲利。只有克服這些不確定性才能獲利。

漲跌的不確定性一般用基本面的分析來處理。但基本面本身也處於不確定性狀態。用動態的、變化的、無法確定的基本面來尋找市場的方向是一件非常困難的事情，即使你有很強的資料來支援分析，你得到的也僅僅是市場的一個大概方向，而非絕對方向。即使你真的對方向判斷正確了（50％－70％概率），接下來的問題又出現了：市場會以何種方式來運行？是先跌後漲還是先慢漲再加速或者先長期盤整再漲？或者漲多大幅度之後市場會出現回調？漲是直線上漲還是振盪上漲？回調是以緩慢的速度運行還是劇烈的方式出現？這些都難以確定！

影響價格運行方式的主要因素是資金的力量，資金為了獲利必定會使市場處於複雜的難以意料的運行狀態，而資金主要就是主力大戶，所以很多人靠打聽主力的動向來解決這個問題，這也是市場上永遠存在靠消息來交易的根本原因。然而主力動向也是不確定的！成功判斷價格運行方式的概率不會高於30％。

另一個不確定性就是漲跌規模的不確定性。你可能做對了方向，但可能只獲利很少就走了，也有可能你本來已經獲利不少，但因為對漲跌的規模難以確定，最終價格大幅回調，你再次回到獲利很少的狀態。這就是漲跌幅度的難以確定性造成的。投資者解決這個問題通常通過黃金比例來處理，但黃金比例的起點本身不好找，而第一波以哪里為准也不好確定，最終導致測算成功的概率依然不高。

至於漲跌的時間就更加複雜。雖然我們可以通過時間週期來處理，但時間週期是無法準確把握的，它可能給你好多的時間之窗，使你多次面臨新的判斷，處於無法確定的困境。你可能交易的方向對，但進場的時間太早，以至於你等不到價格的啟動就被迫離場了。影響價格的重要因素也會隨著市場情況的變化而變化，某些因素可能在今天對價格影響很大，但過了一段時間，這個因素對市場幾乎就沒有影響，而新的影響因素可能還處在朦朧狀態。所以，即使你掌握了大量的資訊，但對這些資訊進行篩選甄別同樣非常困難。至於政策的不確定性更是我們不能夠預料和改變的，我們只能被動地接受。

市場具有這麼多的不確定性，這些不確定性形成複雜多變的組合，所以，我們要準確地預測市場是非常非常不容易的。任何一種不確定性都足以導致盈虧各占50％，但這些不確定性的組合完全可以導致市場的通常盈虧比例處於1：10或1：20的狀態。所以，虧損是正常的，要理智地接受它，不能因為虧損而使自信心受到打擊，虧損的幅度要用資金管理法則來控制。要學會接受止損，並最終熱愛止損，因為止損是必然的。接受止損是任何成功交易者的基礎與前提。

二、如何處理不確定性

首先，必須承認和接受市場的不確定性，只有這樣我們才能想辦法去解決市場的不確定性。另外，必須清楚，處理不確定性是要付出代價的，不要奢望通過準確的市場預測來回避它。市場預測可以降低處理不確定性的成本，但無法完全回避。

以上是處理不確定性的基礎和前提條件，在此基礎上你才能進入到具體的解決狀態。處理不確定性的關鍵是要尋找一套價格的過濾系統即交易系統，而找到價格過濾系統的核心是要保持客觀的心態。

通過基本面的分析尋找市場的大概方向，在不犯方向性錯誤的基礎上，進一步通過中長期均線來規避價格的無序波動，通過圖形結構和均線的組合來選擇進場和加碼機會。另外，不要對市場太關注，不要太仔細。太關注、太仔細就是只注重微觀，而市場的微觀狀態是隨機的，隨機的波動會干擾你的正常思路，使你失去客觀的看法。但不管市場的微觀波動是多麼的隨機，它也無法阻擋市場整體趨勢的有序性。處理市場的不確定性本質上就是處理市場的微觀的隨機性，而重點關注市場的有序性即趨勢與方向，這一切的前提是以止損為基礎和代價的。筆者越來越深切地感受到：接受止損是成功交易的無法替代的前提條件。

總之，市場不確定性的處理只能通過止損來處理。通過基本面的分析我們來評估目前的市場價格與基本面的狀態是否相符，因為一定的供求關係必然會對應相應的價格水準，以此來尋找市場的主流方向。在趨勢中用中長期均線來過濾不確定性，在振盪中改用圖形構造來過濾。振盪行情由技術因素占主導，趨勢行情由供求關係占主導，所以工具必須不同。但筆者再次強調：這一切的基礎都必須由止損和資金管理來保障。