房市調控恐現停滯，陸11月信貸激增

來源:時報資訊
日期:2016/12/15 08:37

中國人民銀行昨（14）日公布最新統計，今年11月新增信貸達7,946億元人民幣（下同），遠高於市場預期的7,200億元。觀察細項，儘管企業中長期貸款有所增加，但居民房貸增勢未減，才是真正拉抬整體信貸激增的主力，顯示房市調控政策出現遲滯效應。

路透報導，人行資料顯示，11月新增信貸中，住戶部門貸款就增加6,796億元，其中中長期貸款增加5,692億元。11月廣義貨幣總計數（M2）年增率達11.4％，略低於市場預期的11.5％。



此外，11月社會融資規模增量為1.74兆元，比去年同期多7,111億元，且遠高於10月增量8,963億元。11月廣義貨幣總計數（M2）年增率達11.4％，略低於市場預期的11.5％。

分析指出，從金融資料看，中國的房地產調控政策要出現成效仍需一定時間。而當前經濟初露回暖跡象，通膨有所上揚，再加上人民幣貶值壓力又未見緩和，金融降槓桿也在進行中，貨幣政策在維穩的同時，還必須考慮到抑制泡沫及防範風險，預料近期仍難有放鬆空間。

對於中長期房貸增長的原因，中航信託宏觀策略分析師劉長江進一步分析，11月房地產銷售面積為15,490萬平方公尺，並沒有比10月低。這顯示在房市調控的政策下，儘管一線城市銷售出現下跌，但二、三線城市卻是不減反增，「把一線城市的額度補上來」，導致11月份住戶中長期貸款超乎預期。

不過劉長江也指出，企業中長期貸款出現增長，和近期製造業投資增速的改善互為印證。11月製造業投資增速達3.6％，和前幾月相比，改善幅度較為顯著，可看出經濟確實正在逐步回穩。

海通證券宏觀債券分析指出，儘管社會融資和新增信貸大幅回升，但11月M2增速卻由10月的11.6％降至11.4％，主因是人民幣貶值壓力致外匯占款減少，加上去年基期較高，使得M2增速略低於市場預期。在房貸方面，隨房地產調控政策趨嚴，預料未來將拖累房貸增長。