賺了1億多美元，高盛這名交易員是怎麼做到的？

來源:華爾街日報
日期:2016/10/20 15:02

今年早些時候，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc., GS)的一名垃圾債交易員為公司賺取了超過1億美元的交易利潤，在新的監管規定讓華爾街不得不降低風險的時候，拿下如此可觀的利潤非比尋常。

為高盛贏得這筆利潤的是駐紐約的高收益債券部門董事總經理Tom Malafronte。知情人士說，這位34歲的交易員從1月份開始趁低價買進了數十億美元的垃圾級公司債，在價格回升的時候拋出獲利。

作為一名做市商，Malafronte從急於脫手的客戶那裡買下這些債券，然後以更高的價格賣給其他投資者。知情人士說，高盛從中賺取差價。



Malafronte取得的傲人戰績恰恰是銀行應該扮演什麼角色這一爭議話題的症結所在。銀行都熱衷於宣傳客戶的利益高於自身的利益，但同時卻不放過越來越少的賺錢機會。

與之前相比，華爾街銀行的騰挪空間已經縮小了。引人矚目的賺錢或賠錢交易都常常會招致美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）或其他監管部門更加詳細的質詢。

高盛集團也給交易員設置了每日風險限制，但如果公司高管和風險管理者允許，交易員可在特定市場環境下突破這一限制。

目前還不清楚監管部門是否詳細審查了Malafronte的交易情況，也不清楚這些交易是否突破了他的風險限制。

最開始，Malafronte買入了Freeport-McMoRan Inc.和Teck Resources Ltd.發行的債券，這是兩家礦業公司，債券評級今年早些時候遭下調。知情人士稱，隨著2016年初投資者對高風險資產的偏好一落千丈，Malafronte還買入零售商玩具反鬥城(Toys “R“ Us Inc., TOY)、金寶貝(Gymboree Corp.)、雅芳(Avon Products Inc., AVP)和其他幾家公司的債券。對中美經濟下滑、大宗商品價格下跌和利率方向不確定的擔憂攪動了全球市場。

知情人士稱，在那段時期的某些日子裡，一些債券的交易量有三分之一以上都是Malafronte操作完成的。

知情人士說，隨著債券價格受到油價走高和經濟數據轉好提振而出現反彈，Malafronte在買入一些債券後的一天之內又轉手賣出了這些債券。有時候，高盛也會持有這些債券達幾周時間。知情人士透露，截至6月底，Malafronte在幾個月內為高盛賺得超過1億美元利潤。

跟所有大銀行一樣，高盛的冒險精神已經比不上金融危機之前。2016年第一季度，高盛的每日“風險值”(value-at-risk)（銀行業用來確定交易員單日可能虧損金額的指標）平均為7,200萬美元，第二季度日均值為6,200萬美元。2007年金融危機爆發前，高盛每季度的日均“風險值”都超過1.20億美元。