來源:鉅亨網
日期:2016/07/15 09:10
債券市場正在告訴我們，米爾頓·弗裡德曼(Milton Friedman) 1969年的思考實驗--直接增加人們銀行戶頭的餘額，即直升機撒錢--可能比我們想象的更近一些。
全球有近10萬億美元的債券殖利率現在低於零，其中逾6萬億美元是日本的。據《產經新聞》周二報導，日本首相安倍晉三的顧問本田悅朗告訴他，現在是實施直升機撒錢政策的時候了，特別顧問濱田宏一稱，這應該限定為一次性事件。
「直升機在哪？」經濟學家Russell Napier最近問道，暗指歐洲央行是否會很快求諸直升機撒錢政策。他指不定是用日語問的呢，畢竟現在這個問題在東京吸引了更大的關注。
不過隨後前述兩位顧問都有點退縮了：濱田宏一告訴彭博，這是個「高風險賭博」，本田悅朗也稱，他青睞擴大債券購買計畫，而非把已在零下的利率進一步推入深淵。內閣官房長官菅義偉告訴記者，政府並未在考慮直升機撒錢。但是他當然會這樣說，不是麼？
同一天，日本將本財年經濟成長率預期下調了一半，將通膨率預期從1.2%下調至0.4%。量化寬鬆未能復興日本經濟。甚至與短短一個月之前、日本央行行長黑田東彥稱不青睞直升機撒錢行動時相比，這個設想聽起來都不再那麼遙遠了。
前聯儲會主席本·伯南克在2002年演講時普及了直升機撒錢這個概念。他本周會晤了包括安倍晉三在內的日本官員。會談安排人本田悅朗稱，他認為「如果首相明白有一位全球頂尖學者明確提倡直升機撒錢，這會有好處。」
不只是日本遇到了困難。許多發達經濟體通縮的風險也勢將拖累全球成長。「15個月來全球貿易根本就沒成長，這在非全球衰退期間很罕見，」經濟政策研究中心(Centre for Economic Policy Research)本周公佈的報告稱。「資本品貿易總額在2015年上半年下降，然後持穩。消費品亦然。」
對通膨的預期反映在了全球各地的借款成本之中。德國周二以負殖利率發行了10年期國債，為史上頭一次。瑞士就更厲害了，用負利率借的錢直到2058年才需要還。德國聯邦鐵路公司Deutsche Bahn本周成為了首家以負殖利率發行新債的非金融公司。在美國，10年期、30年期美國國債殖利率均於本月創下紀錄低點。
上個月在歐洲，歐洲議會的18個成員國給歐洲央行總裁德拉吉寫信，呼籲檢查QE之外的政策。
用谷歌搜索「helicopter money」（直升機撒錢），可得到大約1,600萬個結果，這表明曾經非常模糊的經濟學理論現已進入了熱門政策詞匯表。正如下圖所示，彭博終端的新聞報導中，這個詞語的出現次數曾在4月份暴漲，本周又重拾了升勢。
心理學告訴我們，悲痛的五個階段是：否認、憤怒、討價還價、沮喪和接受。對於哀悼成長和通膨之死的人來說，接受現狀看起來越來越像是歡迎天上掉下的錢。
（本文作者Mark Gilbert是彭博專欄作者。文中所述並不一定代表彭博編委會、彭博公司及其所有權人的意見。）
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