中國物流地產市場疑現泡沫跡象

來源:華爾街日報 
日期:2015/04/22 09:36 

在中國的住宅、辦公及零售地產領域，供應過剩一直是一個問題。現在，在房地產行業一個之前不那麼引人關注但仍有投資潛力的領域──物流地產，也開始出現供應過剩跡象。

2013年以來，隨著中國住宅和商業地產市場出現滑坡，物流地產得到了中國房地產投資者的青睞。物流地產因帶來的稅收收入較少而並不受地方政府的歡迎，使得這類倉儲用地匱乏，此外電子商務的興起也使得物流地產成為一個投資好去處。

但中國房地產發展趨勢的歷史經驗表明，當每個人都想加入一場狂熱的盛宴分得一杯羹時，隨之而來的常常就是供應過剩。



在房地產市場持續低迷之際，越來越多的住宅物業開發商試水倉儲建設，全國范圍內也開始出現倉儲物業過剩的初步跡象。

例如，中國最大的房地產開發商萬科(China Vanke Co. Ltd)已經表示，正在研究打造物流地產，從而在住宅開發業務之外開拓更多業務領域。

澳大利亞上市的物流地產開發商Goodman Group大中華區董事董經理皮爾斯(Philip Pearce)說，物流地產之前處於供不應求的狀態，現在開始出現一些過剩跡象。Goodman Group在中國大陸管理資產總計15億美元，在北京、上海、天津、重慶、成都和武漢等城市共計擁有22個物業項目。

他說，在中國北部的天津和西南部的成都，市場正呈現供應過剩跡象。

皮爾斯稱，雖然某些市場需求旺盛，但供應依然超過需求，人人都來跟風，問題在於這些人是否願意留在市場？他表示，Goodman更傾向於選擇那些較難獲得土地的城市。該公司計劃每年在中國開發80萬平方米物流地產。

房地產咨詢公司JLL在最近的報告中指出，盡管在某些地方出現了暫時的供應過剩現象，但現代化物流倉庫的庫存依然不足。在高端領域，國內A級物流地產庫存還不到3,000萬平方米。

JLL稱，這只相當於美國主要市場庫存規模的五分之一。

在中國的一些中小城市，公寓和商場庫存不斷膨脹。可以肯定的是，倉庫行業的供應形勢還沒有到那麼可怕的地步。

高力國際物業顧問有限公司(Colliers International Ltd.)指出，政府試圖通過政策來扶持各個城市的電商業務增長，所以物流地產行業仍有潛力。例如，地方政府加快推出更多自由貿易區，正幫助促進了網購的增長，房主與承租人正在密切關注這一趨勢。