金融風險升高 匯率與債市將觸發危機

來源:鉅亨網 
日期:2015/04/16 10:10

針對國際金融環境，國際貨幣基金提出新的警告，金融市場不穩定仍是今年全球經濟成長的最大風險。但總部位於美國華府的 IMF 並不認為問題在於美國聯準會升息。

《雪梨晨鋒報》引述 IMF 最新的報告報導，金融市場破壞性的資產價格轉變仍是一疑慮，債市的期間與其他風險貼水仍在歷史低點水準，而且支撐這個資產價格的原因(已開發國家寬鬆的貨幣政策)即將在 2015 年開始改變。

《The Times》指出，匯率和債市劇烈的波動，造成全球金融的不穩定性，可能導致一連串忽然的流動性衝擊。觸發改變的因素包括對這些因素的期待，以及非預期的投資組合轉變。美元若進一步強升，可能觸發其他地方的金融緊張，特別是新興市場。



《USA Today》報導，IMF 的貨幣與資產市場部門主管 Jos? Vi?als 指出，風險已經從三個方面「輪動」，從銀行業移至非銀行業、從償債風險移至流動性風險、從已開發經濟體移至新興市場經濟體。

由於全球寬鬆的振興政策推升全球股市至記錄新高、帶動債市泡沫，全球最大經濟體開始貨幣政策緊縮週期，最近一直被認為是價格穩定的問題。IMF 的觀點則是較為平穩，並指出，英國與美國的貨幣政策正常化的程序，應該會順利的進行，而不會有對金融市場造成較大和持續的影響，或是對長期利率造成劇烈的波動。

IMF 去年的評估具有非常大的影響力，不論是全球對於歐元區的共識上，或是提醒世人食品與能源消費物價逆轉的風險。當時，IMF 認為衰退的風險高達 40%。但現在，IMF 的首席經濟學家 Olivier Blanchard 的態度則是較為正面，他說 2014 年最大的風險已經降低，也就是歐元區衰退以及通縮延長。

但金融和地緣政治風險卻加深了。相對價格的大波動，不論是匯率還是油價，都會創造贏家和輸家。許多有外幣計價債務曝險的企業本身就已經很弱了，匯率的波動可能還會使問題擴大至衝擊銀行業，而且銀行業本身就已經很疲弱。如果匯率波動持續這麼大，可能創造進一步的金融風險，並重燃貨幣戰爭的討論。