2015年2月26日

德國首次以負收益率銷售國債


來源:華爾街日報
日期:2015/02/26 08:01

德國週三5年期國債拍賣的收益率水平創下負值,這是有記錄以來的首次,表明在歐洲央行購買債券之前,整個歐洲地區的借貸成本正在急劇下降。

德國金融署(German Finance Agency)拍賣了規模為32.81億歐元(合37.2億美元)的國債,到期時間為2020年4月,平均收益率為-0.08%。德國曾在1月份進行了類似的國債發行,當時的收益率為0.05%。

負收益率水平意味著,投資者要為持有德國國債向德國支付成本。即便如此,一旦歐洲央行下月開始其最新一輪刺激舉措,德國國債價格料仍會進一步上漲,也就是說,投資者屆時出售國債仍有利可圖。



Danske Bank首席分析師Jens Peter Sorensen說,所以,負收益率不會嚇跑投資者。

摩根富林明資產管理(J.P. Morgan Asset Management)全球利率部門主管David Tan稱,鑒於未來一段時間歐元區利率很可能保持在低位,買進5年期德國國債、賣出收益率更低、期限更短的德國國債可能對投資者構成吸引力。

Tan說,預計短期內歐洲央行不會收緊貨幣政策。

德國是歐元區第二個5年期國債拍賣收益率水平為負值的國家,本月早些時候芬蘭的5年期國債拍賣也出現過同樣的情況。

隨著投資者為歐洲央行開始購買政府債券進行準備,許多歐元區國家都出現了國債拍賣後債券收益率跌至零以下的情況。

此外,葡萄牙週三增發了2025年10月到期的國債,創下2.0411%這一葡萄牙10年期融資成本的紀錄低點。



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