世銀：新興市場公債醞釀風暴

來源:時報資訊 
日期:2015/01/09 08:06 

世界銀行周三發表全球經濟展望報告，指出新興市場公債正醞釀一場完美風暴，因為大多數政府沒有足夠收入，來緩衝不斷增加的風險和借貸利率走高所帶來的衝擊。

負責報告的經濟學家科斯（Ayhan Kose）說，雖然目前許多國家仍有能力支撐債務成長，但這情況會隨時逆轉。

一旦全球經濟成長低於預期，或借貸成本上升，疲弱的財政削弱這些國家，利用財政預算來緩衝負面情況的能力。



2008年發生全球金融危機時，新興市場國家利用財政支出挽救經濟。新興市場能跟已開發國家合作帶動全球復甦，是因為他們當時有財政盈餘。

但許多新興市場經濟正在放緩，尤其經濟沒有重大變革，限制了其成長動力。目前大部份新興市場的財政都出現赤字，當中有許多已上升至逾10年新高。

儘管相對於已開發國家公債，新興市場公債看來相對健全，但當中並未包含國有企業的負債，讓新興市場面對風險時顯得脆弱。

大環境放緩，加上歐洲經濟軟弱和美國可能升息，進一步威脅新興市場的財政。若投資人擔心新興市場的還債能力，就可能導致其借貸成本上升。

新興市場貨幣兌美元匯率大幅貶值，和可能的升息，會讓許多過去大量舉債的企業負荷不了而倒閉，許多新興市場可能被迫接收這些倒閉企業，讓其財政更惡化。

科斯警告，根據過去亞洲與歐洲發生過的先例，只要開始升息，倒債壓力大增的情況，會在極短時間內湧現。尤其新興市場財政緊繃，只會削弱任何振興經濟措施的效果。因此各國必須削減赤字以防萬一。

世銀指出，除了瑞內委拉、烏克蘭和阿根廷等已承認有違約危險的國家之外，蒙古、約旦、象牙海岸和尚比亞等都屬於高危險的新興市場。